美国9月份通胀较预期温和，联储局有望继续减息，三大指数盘中齐破顶，兼创收市历史新高。撇除食品和能源的核心CPI按年升幅收窄0.1个百分点，至3%，少过预期的3.1%增幅，按月升0.2%，均低过8月及预期的0.3%增幅。中美贸易代表贝森特称，中国愿意重新购买美国大豆，也会推迟稀土关键矿产出口许可批准制度约1年，并重新审视该计划，而美方会避免实施向中国商品加征100%关税。大市方面，我们料S&P500指数将于6,600-6,900点之间上落。关注大型科企财报、美联储议息，以及川习会。
SpaceX收购EchoStar(SATS.US)频谱标志其流动电话市场服务的野心。然而，其庞大的卫星网路面临容量限制，对电塔营运商构成的威胁微乎其微。SpaceX旗下星链与AST SpaceMobile(ASTS.US)的双头垄断格局正在形成，混合型行动虚拟网路营运商模式可能是星链最可行的选择。宽频是其最强的近期策略。
从长远角度，星链最佳选择是以行动虚拟网路营运商的身份进入流动电话市场，在容量不足的密集地区使用T-Mobile(TMUS.US)的网路，同时在较小的市场使用自己的网路承载直连手机(Direct-to-cell,DTC)流量。直连手机指的是卫星网路直接连接到一般手机的技术，让手机在没有行动网路讯号的地方也能通话或传送讯息，且无需改装手机。
直连手机（DTC）市场正在开始演变，T-Mobile透过其T-Satellite服务取得重要的早期领先地位，该服务与星链及其650颗直连手机V2卫星合作提供。
星链准备在2026-27年以高容量V3卫星升级其卫星群，使其能够提供直连手机语音和更高速的数据服务，并推动市场增长。星链最接近的竞争对手AST SpaceMobile的目标是在2026年底前将45-60颗高容量卫星送入轨道，使合作伙伴Verizon(VZ.US)和AT&T(T.US)能够从2026年上半年开始提供有限的直连手机服务。
Globalstar(GSAT.US)和Lynk Global等竞争对手缺乏竞争规模。
可口可乐(KO.US)在全球碳酸汽水市场中拥有45%的主导性市场份额，提供了显著的竞争优势。公司强调产品创新和行销，包括计划推出使用美国甘蔗糖制成的新可口可乐品牌。尽管面临数十亿美元的美国国税局（IRS）税务争议，公司仍优先考虑派发高股息。
第三季业绩展望：可口可乐6%的自然销售增长，优于市场预期的5%。营运利润同比增长8%，优于市场预期的6%。公司预期2025年将产生至少98亿美元的自由现金流，高于先前的95亿美元。建议可在79美元附近获利，设置65美元作为止蚀位。
Tesla(TSLA.US)透过改款Model Y恢复销量和利润率的道线在未来几季将面临动荡。然而，在中国推出加长版Model Y和较低价格的版本，有助于缓冲第三季末7,500美元电动车税收抵免到期后的盈利波动。尽管如此，特斯拉在面对关税比同业更有优势，因为其优先考虑内部生产和本地化采购的垂直整合营运。公司于6月22日推出的robotaxi服务，似乎要到2027年才能对营收做出实质贡献。
第三季后盈利展望：公司将资源集中在实体AI领域，持续利用其汽车业务产生现金来资助这些计划。其储能业务在过去12个月占总毛利的21%，之后以Cybercab和Semi等车辆生产为动力。公司未来两年将有众多创新上市，包括Optimus、无监督完全自动驾驶（Unsupervised Full Self-Driving）和AI晶片，值得期待。建议可在495美元附近获利，设置408美元作为止蚀位。
