個股分析
Workday (WDAY.US)
简介
为金融和人力资源开发企业云应用程序。
分析
- 未来两年订阅收入增长速度13-15%: Workday专注于提升毛利率，其在人力资源管理（HCM）云软件领域的领先地位，预计未来两年订阅收入将以13-15%的速度增长，并且预期调整后运营利润率每年提升200-250个基点。
- AI新签合同价值翻倍: 第二季业绩和12个月累积订单表现显示公司在经济环境较为困难时依然表现良好，以及中型企业推进项目，未来这些业务成重要增长引擎。
- 30%订阅收入来自FINS: Workday收购活动持续，包括8月收购Flowise，以扩展AI平台为策略。随着金融管理工具（FINS）逐步推广，预计2028年前其订阅收入中约30%来自该业务，并在国际市场和中型企业中持续拓展。
| 股票代号 | WDAY.US |
|---|---|
| 股价 | 233.17美元 |
| 一手入场费 | 1,932港元 |
| 总市值 | 661亿美元 |
| 年初至今股价变化 | -4.0% |
| 2026年Q2收入 | 23.5亿美元 (YoY +12.6%) |
| 2026年Q2盈利 | 2.4亿美元 (YoY +68.6%) |
| 预测盈利 | 24.1亿美元 (YoY +287%) |
| 预测市盈率 | 27.8x vs 25.1x (过去2年平均) |
| 2026年Q2 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 订阅服务 | 92% | +13% |
| 专业服务 | 8% | +14% |
看法:
Workday在人力资源云软件市场的领先地位支撑其稳定增长，且在财务和AI平台布局中展现长期潜力，短期内专注于毛利率提升和新业务推进，有望在未来数年内实现价值增长率。
风险:
订阅收入增长不达预期。
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 233.17美元
中线目标价: 280.00美元
止蚀价: 220.00美元
权益披露
研究部分析员及其关连人士没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益；及并无于报告内所推介证券的上市法团担任高级人员。 分析员（等）之报酬不会直接或间接与本报告发表的特定意见或观点有任何关联。
汇业证券有限公司与本报告所推介证券的上市法团没有任何投资银行业务关系，也没有任何持有该(等)上市法团市值 1% 或以上的财务权益。 此外，汇业证券有限公司的任何雇员概无担任上市法团的高级人员。
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