個股分析
网易 (9999.HK)
简介
中国领先的互联网技术公司，主营在线游戏、音乐流媒体、在线教育等业务。旗下拥有《梦幻西游》系列、《第五人格》、《蛋仔派对》等经典IP，是全球最大的游戏发行商之一。
分析
- 暑期新游反应正面: 市场高度关注的开放世界新作《Sea of Remnants》（中译《遗忘之海》）已于7月正式推出国内PC版本。该游戏变现策略围绕核心玩法展开，聚焦角色及外观定制。前期测试反应正面，题材及玩法具备差异化，可望成为下半年核心增长动力。
- 新品测试接连启动: 继《遗忘之海》7月上线后，由网易雷火工作室打造的首款中式志怪搜打撤游戏《诡影藏锋》已于8月7日开启首次限号删档封测；另一款新作《雾海之下》同于8月在国内启动首次封测。新游戏测试接连进行，后续上线时间表渐趋清晰，新产品周期带来的推动力料将在未来数月逐步显现。
- 旗舰产品暑期表现强劲，为下半年业绩定调: 《逆水寒：新世界》6月26日大型更新后，开服首日同时在线人数超过千万，创近两年新高；《蛋仔派对》进入7月后最高升至iOS游戏畅销榜第3名；《第五人格》畅销榜排名亦见明显回升。旗舰产品在暑假期间的强劲表现，为下半年游戏收入带来稳固支持。
| 股票代号 | 9999.HK |
|---|---|
| 股价 | 202.80 港元 |
| 一手入场费 | 20,280 港元 |
| 总市值 | 6,492 亿港元 |
| 年初至今股价变化 | (5.5)% |
| 2026财年Q1收入 | 306 亿人民币 (YoY +6.1%) |
| 2026财年Q1盈利 | 107 亿人民币 (YoY +3.6%) |
| 预测全年盈利 | 416 亿人民币 (YoY +23.2%) |
| 股息回报率 | 2.3% |
| 预测市盈率 | 13.5x vs 13.5x (过去2年平均) |
| 2026财年Q1收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 在线游戏服务 | 84% | +6.9% |
| 有道学习服务及产品 | 4.4% | +3.8% |
| 云音乐 | 6.5% | +6.6% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间， 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 202.80 港元
目标价: 229.00 港元
止蚀价: 189.00 港元
权益披露
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