個股分析
康师傅 (322)
简介
主要在中国制造及销售方便面、饮品及方便食品
分析
- 24年业绩优于预期：营业额达807亿元人民币，同比增长0.3%，利润37.3亿元，同比增长19.8%，超出市场预期。毛利率提升2.7个百分点至33.1%，主要得益于产品结构优化与成本控制。
- 高端化与健康化产品：公司持续推动产品升级，饮品业务推出无糖茶系列及养生饮品，迎合健康趋势。方便面方面，非油炸「鲜Q面」与高端「小龙虾拌面」热销，展现高端市场潜力。此外，公司运用航天技术改进生产工艺（如「恒温小屋」），提升产品品质与稳定性。
- 稳健前景：无糖茶饮市场预计2028年达816亿元，公司提前布局抢占先机。此外，可持续发展举措，如减塑包装、绿色工厂等有助强化品牌形象，长期来看，公司在健康速食与饮料市场的领导地位将持续巩固。
[introduction_table field="introduction_table"]
[introduction_table field="introduction_table_2"]
看法:
随着消费市道回暖，康师傅凭藉饮品业务的成长动能及方便面高端化策略，有望维持稳健增长。
风险:
原材料成本波动，产品安全问题。
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价： 12.56港元
中线目标价： 14.10港元
止蚀价： 11.90港元
权益披露
研究部分析员及其关连人士没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益；及并无于报告内所推介证券的上市法团担任高级人员。 分析员（等）之报酬不会直接或间接与本报告发表的特定意见或观点有任何关联。
汇业证券有限公司与本报告所推介证券的上市法团没有任何投资银行业务关系，也没有任何持有该(等)上市法团市值 1% 或以上的财务权益。 此外，汇业证券有限公司的任何雇员概无担任上市法团的高级人员。
免责声明
汇业证券有限公司 (「汇业证券」，香港证监会CE编号: AAW265) 的研究部提供以上资料。 文内内容及资料未经香港证监会或任何监管机构审核，惟汇业证券会按“证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则”内第16条有关分析员的操守准则编制以上 资料。 为此，以上资料（无论为明示或暗示）均不应视作任何建议、邀约、邀请、宣传、劝诱、推介或任何种类或形式之陈述。 汇业证券或其联营公司对任何因信赖或参考有关内容所导致的直接或间接损失，概不负责。 客户如以任何方式将以上资料分发予他人，汇业证券或其联营公司对该些未经许可之转发不会负上任何责任。 投资涉及风险。 证券价格可升可跌，买卖证券可导致亏损或盈利。
版权所有
本报告受版权保护，据此，未经汇业证券有限公司明确表示同意，本报告不得用于任何其他目的，也不得出售、分发、出版、或以任何方式转载。
地址：汇业证券有限公司，香港湾仔告士打道72号六国中心5楼
Facebook
WhatsApp
Telegram
LinkedIn