個股分析
卡梅科 (CCJ.US)
简介
卡梅科公司是全球领先的核燃料供应商，业务覆盖铀矿开采、核燃料服务，并持有Westinghouse 49%股权，拥有加拿大McArthur River及Cigar Lake等高品位铀矿资产。
分析
- 长期价格改善支撑核心业务: 2Q26总收入按年下降约7%至8.14亿加元，主要受季度交付节奏及全年较低计划销量影响。分业务来看，铀业务收入按年下降约7%至6.59亿加元，销量下降18%至710万磅，但平均实现价格持续改善，反映市场挂钩合约价格上升；铀业务税前利润按年下降约40%至1.7亿加元，调整后EBITDA下降28%至2.52亿加元；核燃料服务业务收入约1.52亿加元，亦受销量下降拖累，但平均实现价格仍有所提升。相比之下，Westinghouse成为本季盈利同比下降的主要拖累，公司应占净亏损1,000万加元，而去年同期盈利1.26亿加元；应占调整后EBITDA亦由3.52亿加元降至1.63亿加元，主要由于2Q25捷克Dukovany两座核电站建设项目曾额外贡献约1.7亿美元收入及调整后EBITDA形成较高基数。因此，2Q26股东应占利润按年下降约92.2%至2,500万加元，调整后净利润下降75%至7,700万加元，调整后EBITDA下降42%至3.91亿加元。公司指出本季较弱主要反映正常季度交付波动及Westinghouse高基数，而铀及核燃料服务平均实现价格仍持续改善，全年铀产量展望亦维持不变。
| 股票代号 | CCJ.US |
|---|---|
| 股价 | 106.96 美元 |
| 一手入场费 | 834 港元 |
| 总市值 | 466 亿美元 |
| 年初至今股价变化 | 16.9% |
| 2026财年Q2收入 | 8.14 亿加元(YoY -7%) |
| 2026财年Q2盈利 | 0.25 亿加元(YoY -92%) |
| 预测盈利 | 6.6 亿加元(YoY +23%) |
| 股息回报率 | 0.2% |
| 预测市盈率 | 98.6x vs 56.0x (过去2年平均) |
| 2026财年6M收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 铀 | 81% | -7% |
| 核燃料 | 19% | -6% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
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现价: 106.96 美元
目标价: 121.00 美元
止蚀价: 99.00 美元
权益披露
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