本港投资情绪持续疲弱，除本地疫情持续恶化外，俄乌局势不断升级，同时内地对科技行业的监管亦有加大可能，加上3月美国联储局极大机会加息，目前投资者维持观望。虽然俄乌战事未对中港民生和经济带来直接影响，不过多个国家实施金融制裁，或为金融市场及流动性带来动盪。另外，目前俄罗斯生产全球10%的石油、供应欧洲40%的天然气，同时是全球最大的穀物与化肥出口国、最大的钯金和镍金生产国、第三大煤炭与钢铁出口国，以及第五大木材出口国，为全球供应链中的关键成员。而西方制裁措施对大宗商品、能源和金融等领域，我们料可能为全球经济带来一定程度的结构性影响。3月为港股的传统业绩旺季，个别绩优股或具炒作空间，另外，市场亦焦点3月5日举行的全国人大。十市方面，市场欠缺利好因素，目前宜观望。技术上，目前恒指于22,000点见支持，若失守下个主要支持为20年的低位21,140点。根据历史数据，地缘政治事件过往对港股影响较为间 接及短暂，如911事件及克里米亚事件，期间恒指曾急挫约一成，但约一个月内便回升至事发前水平。 外围方面，乌克兰局势对全球经济影响仍未明朗，目前不能低估其影响。另外，市场亦注视3月的联储局会议，不过投资者料加息的幅度由早前预期的50基点减少至25基点。根据芝商所FedWatch显示，加25基点的机会率为97.8%。目前乌俄冲突正推高石油和其他原物料价格，同时对供应链亦带来新挑战，我们料製造业可能面临短期逆风，不过上游资源行业或能受惠，有望优于大市表现。事实上，乌克兰危机及加息问题令通胀和资金成本上升，对企业经营成本带来压 力同时亦不利消费者信心，利淡投资气氛。未来联储加息前景和俄乌问题将继续主导市场情绪。整体上，我们料俄乌局势虽然令市场加剧波动，不过在加息预期降温下，一旦地缘风险出现缓和，我们料对美股将可起较正面的作用，标普500指数于4,000点为主要支持位。