個股分析
万洲国际 (288.HK)
简介
全球最大猪肉食品企业，业务涵盖肉制品、生猪养殖及屠宰，经营网络遍布中国、北美及欧洲，旗下拥有双汇、史密斯菲尔德 (Smithfield)等品牌。
分析
- 中国猪价低企，成本压力纾缓: 内地生猪价格低位运行，肉制品成本压力纾缓，每吨利润维持较高水平。管理层全年每吨利润指引稳定，内地业务作为盈利支柱持续贡献稳定利润。
- 北美盈利贡献增量: 北美市场贡献集团主要经营利润，猪肉业务受惠于较低饲养成本及对冲收益，盈利能力稳健。肉制品销量短期受压，但管理层维持全年盈利指引。
- 欧洲并购协同，平均售价上升: 完成收购德国高端香肠生产商后，欧洲肉制品销量及平均售价同步上升，产品结构优化。欧洲已成为集团增长最快区域，有效对冲猪价周期波动。
| 股票代号 | 288.HK |
|---|---|
| 股价 | 6.59 港元 |
| 一手入场费 | 3,293 港元 |
| 总市值 | 845 亿港元 |
| 年初至今股价变化 | (24.0)% |
| 2026财年中期收入 | 138 亿美元(YoY +3.3%) |
| 2026财年中期盈利 | 7.7 亿美元(YoY -2.3%) |
| 预测全年盈利 | 14.5 亿美元(YoY -8.8%) |
| 股息回报率 | 9.3% |
| 预测市盈率 | 7.5x vs 33.2x (过去2年平均) |
| 2026财年中期收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 肉制品 | 51% | +6.9% |
| 猪肉 | 39% | -3.9% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间， 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 6.59 港元
目标价: 7.45 港元
止蚀价: 6.10 港元
权益披露
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