個股分析
貝克休斯 (BKR.US)
簡介
貝克休斯是一家全球能源技術公司，主要向油氣、液化天然氣、發電及工業客戶提供設備與服務。
分析
- 訂單與並表成為近期催化: 2Q26收入按年下降2%至67.42億美元，其中油田服務及設備收入下降5%至34.51億美元，工業及能源技術收入基本持平於32.91億美元。相比收入，訂單表現更強，集團訂單達105億美元，其中工業及能源技術訂單按年增長101%至70.88億美元，期末剩餘履約義務升至371億美元。盈利方面，股東應佔利潤下降3%至6.81億美元，調整後EBITDA增長2%至12.31億美元。Chart已於7月完成收購並開始並表，公司預計其2026年貢獻將較集中於4Q26，目前全年收入指引為285–303億美元、調整後EBITDA為48.75–54.75億美元。
| 股票代號 | BKR.US |
|---|---|
| 股價 | 57.12 美元 |
| 一手入場費 | 446 港元 |
| 總市值 | 567 億港元 |
| 年初至今股價變化 | 25.4% |
| 2026財年Q2收入 | 67.42 億美元 (YoY -2%) |
| 2026財年Q2盈利 | 6.81 億美元 (YoY -3%) |
| 預測盈利 | 25.6 億美元 (YoY -0.9%) |
| 股息回報率 | 1.6% |
| 預測市盈率 | 22.5 vs 18.8x (過去2年平均) |
| 2026財年6M收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 油田服務及設備 | 51.2% | -5% |
| 工業及能源技術 | 48.8% | 0% |
看法:
我們認為公司近期主要催化來自Chart並表、工業及能源技術高訂單轉化，以及LNG與數據中心相關電力設備訂單增加。若4Q26 Chart貢獻及工業及能源技術訂單轉化符合目前指引，公司下半年盈利可見度有望改善，市場關注點亦將逐步轉向2027年LNG及電力設備需求能否延續。
風險:
Chart整合及訂單轉化不及預期、LNG與電力項目延期，能源行業資本開支放緩。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間， 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 57.12 美元
目標價: 64.50 美元
止蝕價: 53.00 美元
權益披露
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