個股分析
再生元制药 (REGN.US)
简介
再生元制药是全球大型生物科技公司，主要从事创新药物的研发、制造及商业化，产品覆盖眼科、免疫及炎症、肿瘤、心血管及罕见病等领域。
分析
- 核心产品增长推动整体收入上升: 2Q26收入按年增长16.7%至42.9亿美元。其中，合作收入增长31.9%至24.6亿美元，主要受Dupixent销售持续增长及Regeneron应占合作盈利增加所带动。Dupixent全球销售按年增长38%至60亿美元，创历史新高。产品净销售则基本持平于16.4亿美元，其中EYLEA HD在美国销售增长52%至5.96亿美元，主要因为眼科产品由EYLEA转向EYLEA HD，Libtayo全球销售增长30%至4.89亿美元。同期股东应占利润按年下降6.8%至13.0亿美元，主要受研发投入增加及收购在研项目相关费用上升影响。研发费用按年增长14.8%至16.3亿美元，而收购在研项目费用由1,000万美元升至1.27亿美元。撇除特殊项目的利润增长8.4%至15.4亿美元，每股盈利增长11%至14.29美元，反映核心经营改善。期内爱尔兰Limerick厂房短暂停产亦压低产品毛利率，但生产已于季末恢复正常。公司将2026年非公认会计准则产品毛利率展望上调至84%–85%，并将资本开支指引下调至10.3–11.0亿美元。此外，Sanofi 开发费用已于季末全部偿还，管理层预期自3Q26起合作盈利将出现明显提升。
| 股票代号 | REGN.US |
|---|---|
| 股价 | 803.90 美元 |
| 一手入场费 | 6,270 港元 |
| 总市值 | 828 亿港元 |
| 年初至今股价变化 | 4.1% |
| 2026财年Q2收入 | 42.91 亿美元 (YoY +16.7%) |
| 2026财年Q2盈利 | 12.97 亿美元 (YoY -6.8%) |
| 预测盈利 | 58.9 亿美元 (YoY +49%) |
| 股息回报率 | 0.5% |
| 预测市盈率 | 14.9 vs 17.7x (过去2年平均) |
| 2026财年6M收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 合作收入 | 57.2% | +31.9% |
| 产品净销售 | 38.3% | +0.7% |
| 其他收入 | 4.5% | +5.1% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间， 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 803.90 美元
目标价: 908.00 美元
止蚀价: 748.00 美元
权益披露
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