個股分析
再生元製藥 (REGN.US)
簡介
再生元製藥是全球大型生物科技公司，主要從事創新藥物的研發、製造及商業化，產品覆蓋眼科、免疫及炎症、腫瘤、心血管及罕見病等領域。
分析
- 核心產品增長推動整體收入上升: 2Q26收入按年增長16.7%至42.9億美元。其中，合作收入增長31.9%至24.6億美元，主要受Dupixent銷售持續增長及Regeneron應佔合作盈利增加所帶動。Dupixent全球銷售按年增長38%至60億美元，創歷史新高。產品淨銷售則基本持平於16.4億美元，其中EYLEA HD在美國銷售增長52%至5.96億美元，主要因為眼科產品由EYLEA轉向EYLEA HD，Libtayo全球銷售增長30%至4.89億美元。同期股東應佔利潤按年下降6.8%至13.0億美元，主要受研發投入增加及收購在研項目相關費用上升影響。研發費用按年增長14.8%至16.3億美元，而收購在研項目費用由1,000萬美元升至1.27億美元。撇除特殊項目的利潤增長8.4%至15.4億美元，每股盈利增長11%至14.29美元，反映核心經營改善。期內愛爾蘭Limerick廠房短暫停產亦壓低產品毛利率，但生產已於季末恢復正常。公司將2026年非公認會計準則產品毛利率展望上調至84%–85%，並將資本開支指引下調至10.3–11.0億美元。此外，Sanofi 開發費用已於季末全部償還，管理層預期自3Q26起合作盈利將出現明顯提升。
| 股票代號 | REGN.US |
|---|---|
| 股價 | 803.90 美元 |
| 一手入場費 | 6,270 港元 |
| 總市值 | 828 億港元 |
| 年初至今股價變化 | 4.1% |
| 2026財年Q2收入 | 42.91 億美元 (YoY +16.7%) |
| 2026財年Q2盈利 | 12.97 億美元 (YoY -6.8%) |
| 預測盈利 | 58.9 億美元 (YoY +49%) |
| 股息回報率 | 0.5% |
| 預測市盈率 | 14.9 vs 17.7x (過去2年平均) |
| 2026財年6M收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 合作收入 | 57.2% | +31.9% |
| 產品淨銷售 | 38.3% | +0.7% |
| 其他收入 | 4.5% | +5.1% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間， 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 803.90 美元
目標價: 908.00 美元
止蝕價: 748.00 美元
權益披露
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