個股分析
威廉姆斯 (WMB.US)
简介
美国主要天然气基础设施营运商之一，业务覆盖天然气输送、储存、集输处理及天然气液体相关服务，旗下 Transco 为美国最大的天然气管道系统之一。
分析
- 天然气基建扩张推动盈利持续增长: 2Q26收入按年增长9.8%至30.5亿美元。分业务来看，输气、电力及墨西哥湾业务收入增长5.6%至13.9亿美元，主要受新投产项目、墨西哥湾新增天然气量及储气收入提升带动；东北部集输及处理收入增长1.1%至5.5亿美元，主要受Ohio Valley Midstream及Appalachia相关业务量增加支持；西部业务收入增长7.1%至7.24亿美元，受Louisiana Energy Gateway投产及Rimrock、Saber等收购贡献带动；天然气及天然气液体营销服务收入则增长64.0%至6.4亿美元，受天然气营销活动及商品相关收入增加推动。盈利方面，调整后股东应占利润增长8%至6.1亿美元，调整后EBITDA增长6.3%至19.2亿美元，可供分配营运资金增长10%至14.5亿美元。公司将2026年调整后EBITDA指引上调至83–85亿美元，主要纳入Momentum Midstream收购贡献；该项约55亿美元收购已于9月完成，新增逾4,000英里管道、60亿立方英尺／日集输能力及40.5亿立方英尺／日固定承诺管输能力，进一步提升公司连接Haynesville产区与墨西哥湾液化天然气、电力及工业需求的能力。
| 股票代号 | WMB.US |
|---|---|
| 股价 | 72.85 美元 |
| 一手入场费 | 568 港元 |
| 总市值 | 891 亿港元 |
| 年初至今股价变化 | 21.2% |
| 2026财年Q2收入 | 30.53 亿美元 (YoY +9.8%) |
| 2026财年Q2盈利 | 8.27 亿加元 (YoY +51.5%) |
| 预测盈利 | 31.0 亿美元 (YoY 16.2%) |
| 股息回报率 | 2.9% |
| 预测市盈率 | 30.2x vs 29.6x (过去2年平均) |
| 2026财年6M收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 输气、电力及墨西哥湾 | 40.2% | +5.6% |
| 东北部集输及处理 | 15.9% | +1.1% |
| 西部业务 | 21.0% | +7.1% |
| 天然气及天然气液体营销 | 18.5% | +64.0% |
| 其他 | 4.4% | -20.5% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间， 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 72.85 美元
目标价: 82.50 美元
止蚀价: 68.00 美元
权益披露
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