個股分析
卡梅科 (CCJ.US)
簡介
卡梅科公司是全球領先的核燃料供應商，業務覆蓋鈾礦開採、核燃料服務，並持有Westinghouse 49%股權，擁有加拿大McArthur River及Cigar Lake等高品位鈾礦資產。
分析
- 長期價格改善支撐核心業務: 2Q26總收入按年下降約7%至8.14億加元，主要受季度交付節奏及全年較低計劃銷量影響。分業務來看，鈾業務收入按年下降約7%至6.59億加元，銷量下降18%至710萬磅，但平均實現價格持續改善，反映市場掛鈎合約價格上升；鈾業務稅前利潤按年下降約40%至1.7億加元，調整後EBITDA下降28%至2.52億加元；核燃料服務業務收入約1.52億加元，亦受銷量下降拖累，但平均實現價格仍有所提升。相比之下，Westinghouse成為本季盈利同比下降的主要拖累，公司應佔淨虧損1,000萬加元，而去年同期盈利1.26億加元；應佔調整後EBITDA亦由3.52億加元降至1.63億加元，主要由於2Q25捷克Dukovany兩座核電站建設項目曾額外貢獻約1.7億美元收入及調整後EBITDA形成較高基數。因此，2Q26股東應佔利潤按年下降約92.2%至2,500萬加元，調整後淨利潤下降75%至7,700萬加元，調整後EBITDA下降42%至3.91億加元。公司指出本季較弱主要反映正常季度交付波動及Westinghouse高基數，而鈾及核燃料服務平均實現價格仍持續改善，全年鈾產量展望亦維持不變。
| 股票代號 | CCJ.US |
|---|---|
| 股價 | 106.96 美元 |
| 一手入場費 | 834 港元 |
| 總市值 | 466 億美元 |
| 年初至今股價變化 | 16.9% |
| 2026財年Q2收入 | 8.14 億加元(YoY -7%) |
| 2026財年Q2盈利 | 0.25 億加元(YoY -92%) |
| 預測盈利 | 6.6 億加元(YoY +23%) |
| 股息回報率 | 0.2% |
| 預測市盈率 | 98.6x vs 56.0x (過去2年平均) |
| 2026財年6M收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 鈾 | 81% | -7% |
| 核燃料 | 19% | -6% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
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現價: 106.96 美元
目標價: 121.00 美元
止蝕價: 99.00 美元
權益披露
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