展望未来数年，人工智能及科技创新预计将于所有涉及中国概念之股票指数中，无论境内或境外市场，均扮演重要角色。根据恒生指数公司最新一轮咨询文件显示，指数编制机构正计划重整恒生科技指数。
从中国科技资产配置角度而言，创业板指数及科创50指数合计已占沪深300指数接近百分之二十五，反映中国境内科技与创新企业，已于主要资本市场指数中占有相当比重。市场普遍将创业板及科创板视为中国版「纳斯达克」，主要原因在于此两项指数较能反映高增长科技股、研发导向企业，以及新兴产业链之整体表现。相比之下，恒生科技指数近年成份结构偏重互联网平台企业。
年初至今，恒生科技指数下跌约百分之十三，表现明显落后于南韩及台湾科技板块，亦不及中国境内科技指数。同期，创业板指数上升约百分之十四，而科创50指数升幅更超过百分之三十。
恒生指数公司于近日发表之咨询文件，恒生科技指数成份股数目将由现时三十只扩大至五十只，并取消部分行业限制，同时重新调整六大主题分类，并将细分主题由十六个扩展至二十四个。
具体而言，先进硬件板块于指数中所占比重，将由现时五只成份股、占比百分之十七，上升至十五只、占比百分之三十；人工智能相关股份将由三只、占比百分之十，增加至六只、占比百分之十二；机械人板块则由八只增至十二只。云端运算板块亦将新增三只成份股。相反，数码平台类股份占比则将由现时约百分之四十六，下调至约百分之二十八。
展望大市，我们预计恒生指数将在24,400至25,900点区间内波动。
联想集团（992.HK）第一季录得破纪录业绩，预计增长动力将延续至第二季，主要由基础设施方案业务带动。截至目前，人工智能伺服器订单储备规模已达五百四十亿美元，按季增长百分之一百五十七，反映GB300系列产品部署持续扩大，同时公司亦正积极筹备推出Vera Rubin机解决方案，为未来增长提供进一步支持。
智能设备业务预计将延续产品高端化之增长趋势。在人工智能个人电脑领域维持领先地位，加上高端智能手机产品组合占比创下百分之三十七之历史新高，均有助带动ASP上升。
就整体毛利率而言，预计将继续受惠于基础设施、服务及高端设备产品组合占比提升所带来之正面影响。建议可上望HK$37.95，HK$31.25止蚀。
京东集团（9618.HK）持续拓展零售产品范围，并加强物流体系，此举预计将有助带动公司二零二六年度收入增长。京东目前为中国市值排名第三大之电子商务企业，仅次于阿里巴巴及拼多多。凭京东供应链方面之竞争优势，公司有望于更多产品类别，例如日用百货等领域，进一步释放增长潜力。
京东有强大执行能力，预计将有助推动全渠道零售策略之发展。就盈利能力而言，公司于外卖业务方面之投资所带来之毛利压力，预期于今年将有所舒缓。建议可上望HK$125，HK$102止蚀。
