個股分析
網易 (9999.HK)
簡介
中國領先的互聯網技術公司，主營在線遊戲、音樂流媒體、在線教育等業務。旗下擁有《夢幻西遊》系列、《第五人格》、《蛋仔派對》等經典IP，是全球最大的遊戲發行商之一。
分析
- 暑期新遊反應正面: 市場高度關注的開放世界新作《Sea of Remnants》（中譯《遺忘之海》）已於7月正式推出國內PC版本。該遊戲變現策略圍繞核心玩法展開，聚焦角色及外觀定制。前期測試反應正面，題材及玩法具備差異化，可望成為下半年核心增長動力。
- 新品測試接連啓動: 繼《遺忘之海》7月上線後，由網易雷火工作室打造的首款中式志怪搜打撤遊戲《詭影藏鋒》已於8月7日開啟首次限號刪檔封測；另一款新作《霧海之下》同於8月在國內啟動首次封測。新遊戲測試接連進行，後續上線時間表漸趨清晰，新產品週期帶來的推動力料將在未來數月逐步顯現。
- 旗艦產品暑期表現強勁，為下半年業績定調: 《逆水寒：新世界》6月26日大型更新後，開服首日同時在線人數超過千萬，創近兩年新高；《蛋仔派對》進入7月後最高升至iOS遊戲暢銷榜第3名；《第五人格》暢銷榜排名亦見明顯回升。旗艦產品在暑假期間的強勁表現，為下半年遊戲收入帶來穩固支持。
| 股票代號 | 9999.HK |
|---|---|
| 股價 | 202.80 港元 |
| 一手入場費 | 20,280 港元 |
| 總市值 | 6,492 億港元 |
| 年初至今股價變化 | (5.5)% |
| 2026財年Q1收入 | 306 億人民幣 (YoY +6.1%) |
| 2026財年Q1盈利 | 107 億人民幣 (YoY +3.6%) |
| 預測全年盈利 | 416 億人民幣 (YoY +23.2%) |
| 股息回報率 | 2.3% |
| 預測市盈率 | 13.5x vs 13.5x (過去2年平均) |
| 2026財年Q1收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 在線遊戲服務 | 84% | +6.9% |
| 有道學習服務及產品 | 4.4% | +3.8% |
| 雲音樂 | 6.5% | +6.6% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間， 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 202.80 港元
目標價: 229.00 港元
止蝕價: 189.00 港元
權益披露
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