個股分析
聯想集團 (992.HK)
簡介
公司是全球領先的科技企業以及最大個人電腦製造商，同時正加速向AI基礎設施領域轉型，AI服務器業務已成為核心增長引擎。
分析
- AI服務器成核心增長引擎: 據了解，截至6月底止首財季，AI相關收入已佔基礎設施方案業務（ISG）收入三成以上，預計全年度ISG收入按年增長約60%，經營利潤率由2026財年的0.4%顯著提升至2027財年的5%。AI服務器訂單轉化提速，ISG正由規模擴張轉入利潤釋放階段。
- 全球首款RISC-V架構AI服務器亮相: 7月，聯想（00992）正式推出全球首款搭載RISC-V開源架構的服務器「聯想問天WR5219 G5」，並與藍芯算力成立RISC-V+AI智通融合CPU聯合創新實驗室，意味RISC-V服務器已由技術驗證邁向規模化商用。
- 首季業績市場預期偏高: 公司將於8月13日公佈截至2026年6月30日止三個月未經審核業績。市場對這份成績表預期偏高，主要受AI服務器產業鏈上半年業績普遍報喜帶動。
| 股票代號 | 992.HK |
|---|---|
| 股價 | 23.86 港元 |
| 一手入場費 | 47,720 港元 |
| 總市值 | 2,960 億港元 |
| 年初至今股價變化 | 158% |
| 2026財年收入 | 831 億人民幣 (YoY +20.3%) |
| 2026財年盈利 | 19.1 億人民幣 (YoY +38%) |
| 預測全年盈利 | 25.3 億人民幣 (YoY +32.5%) |
| 股息回報率 | 1.8% |
| 預測市盈率 | 15.6x vs 11.9x (過去2年平均) |
| 2026財年收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 個人電腦和智能設備業務 | 71% | +16.6% |
| 基礎設施方案業務 | 23% | +32.1% |
| 方案服務業務 | 12% | +18.6% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間， 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 23.86 港元
中線目標價: 26.95 港元
止蝕價: 22.20 港元
權益披露
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