個股分析
招商证券 (6099.HK)
简介
一家综合性券商，主营财富管理及机构业务、投资银行业务、投资管理业务以及投资及交易业务，向个人、机构及企业客户提供一站式综合金融服务。
分析
- 长鑫存储IPO即将启动: 市场高度关注的长鑫存储IPO临近，作为其策略股东之一，招商证券有望透过该股权投资录得巨额公允价值变动收益，显著增加中期非经常性损益。相关收益于正式上市后入账，将对短期业绩构成一次性提振。
- A股成交仍活跃: 第一季度，A股全市场股基成交额按年增长约七成，融资融券余额持续升至2.5万亿元历史高位，日均两融余额维持高位。公司财富管理收入及融资融券利息收入直接受惠。成交活跃度持续高企，为公司第二季业绩超预期提供支撑。
| 股票代号 | 6099.HK |
|---|---|
| 股价 | 15.33 港元 |
| 一手入场费 | 2,968 港元 |
| 总市值 | 1,648 亿港元 |
| 年初至今股价变化 | 6.5% |
| 2025财年收入 | 345 亿人民币(YoY +12.5%) |
| 2025财年盈利 | 123 亿人民币(YoY +18.9%) |
| 预测盈利 | 142 亿人民币(YoY +15.0%) |
| 股息回报率 | 4.4% |
| 预测市盈率 | 8.0x vs 13.1x (过去2年平均) |
| 2025财年收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 经纪及财富管理 | 60% | +25% |
| 投资银行 | 3% | +18% |
| 投资管理 | 3% | +3% |
| 投资及交易 | 33% | -2% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 15.33 港元
中线目标价: 18.00 港元
止蚀价: 14.00 港元
权益披露
研究部分析员及其关连人士没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益；及并无于报告内所推介证券的上市法团担任高级人员。 分析员（等）之报酬不会直接或间接与本报告发表的特定意见或观点有任何关联。
汇业证券有限公司与本报告所推介证券的上市法团没有任何投资银行业务关系，也没有任何持有该(等)上市法团市值 1% 或以上的财务权益。 此外，汇业证券有限公司的任何雇员概无担任上市法团的高级人员。
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