個股分析
泡泡玛特 (9992.HK)
简介
以 IP 为核心的全球领先潮流文化娱乐公司，拥有 Molly、Labubu、SkullPanda 等数十个知名艺术家 IP 矩阵，业务覆盖设计、开发、零售及 IP 跨界合作，已发展为覆盖全球的综合性平台
分析
- 世界杯联名 IP 独占性品牌曝光: 6 月 11 日至 7 月 19 日的美加墨世界杯开赛在即，公司 3 月宣布推出 LABUBU×FIFA 联名系列，为国际足联首次授权潮玩 IP。在世界杯正式开赛前有望持续带动客流与品牌关注。
- 618 大促表现稳健: 6 月 3 日公布的天猫 618 第一阶段品牌成交榜显示，泡泡玛特稳居店铺榜前三，与乐高构成头部稳固格局。同时在抖音 618 第一波活动中，集团已强势登顶母婴玩具榜。今年 618 期间各电商平台大规模补贴策略收敛，无序价格战降温，具备强品牌溢价和独占 IP 的头部玩家定价话语权进一步凸显，更有利于利润端的稳定性。
| 股票代号 | 9992.HK |
|---|---|
| 股价 | 170.50 港元 |
| 一手入场费 | 35,280 港元 |
| 总市值 | 2,349 亿港元 |
| 年初至今股价变化 | (6.0)% |
| 2025财年收入 | 371 亿人民币(YoY +185%) |
| 2025财年盈利 | 127 亿人民币(YoY +301%) |
| 预测盈利 | 143 亿人民币(YoY +13%) |
| 股息回报率 | 1.6% |
| 预测市盈率 | 47.9x vs 17.2x (过去2年平均) |
| 2025财年收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 零售店销售收入 | 46% | +155% |
| 线上销售收入 | 44% | +296% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 170.50 港元
中线目标价: 220.00 港元
止蚀价: 155.00 港元
权益披露
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