個股分析
泡泡瑪特 (9992.HK)
簡介
以 IP 為核心的全球領先潮流文化娛樂公司，擁有 Molly、Labubu、SkullPanda 等數十個知名藝術家 IP 矩陣，業務覆蓋設計、開發、零售及 IP 跨界合作，已發展為覆蓋全球的綜合性平台
分析
- 世界盃聯名 IP 獨佔性品牌曝光: 6 月 11 日至 7 月 19 日的美加墨世界盃開賽在即，公司 3 月宣佈推出 LABUBU×FIFA 聯名系列，爲國際足聯首次授權潮玩 IP。在世界盃正式開賽前有望持續帶動客流與品牌關注。
- 618 大促表現穩健: 6 月 3 日公佈的天貓 618 第一階段品牌成交榜顯示，泡泡瑪特穩居店鋪榜前三，與樂高構成頭部穩固格局。同時在抖音 618 第一波活動中，集團已強勢登頂母嬰玩具榜。今年 618 期間各電商平臺大規模補貼策略收斂，無序價格戰降溫，具備強品牌溢價和獨佔 IP 的頭部玩家定價話語權進一步凸顯，更有利於利潤端的穩定性。
| 股票代號 | 9992.HK |
|---|---|
| 股價 | 170.50 港元 |
| 一手入場費 | 35,280 港元 |
| 總市值 | 2,349 億港元 |
| 年初至今股價變化 | (6.0)% |
| 2025財年收入 | 371 億人民幣(YoY +185%) |
| 2025財年盈利 | 127 億人民幣(YoY +301%) |
| 預測盈利 | 143 億人民幣(YoY +13%) |
| 股息回報率 | 1.6% |
| 預測市盈率 | 47.9x vs 17.2x (過去2年平均) |
| 2025財年收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 零售店销售收入 | 46% | +155% |
| 綫上銷售收入 | 44% | +296% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 170.50 港元
中線目標價: 220.00 港元
止蝕價: 155.00 港元
權益披露
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