個股分析
威胜控股 (3393.HK)
简介
从事智能电计量产品、通讯终端及水、燃气及热计量产品的开发、制造及销售，以及提供相关的系统解决方案。
分析
- AIDC供配电业务订单与产品同步升级: 管理层近期给出明确指引，AIDC收入预计从2025年约10亿元人民币倍增至2026年的20亿元，2027年进一步扩至40亿元。公司已中标中国移动浙江公司HVDC系统采购项目，数据中心电力解决方案单价有望翻倍。海外方面，数据中心业务已在东南亚实现从零到一的突破，与万国数据、DayOne等核心客户深度绑定。
- 计量设备换装潮将至: 国家电网及南方电网在「十五五」期间合计投资规模预计突破5万亿元，较「十四五」增长超过75%。智能电能表按照8至10年检定周期，2026年起将陆续进入上一轮大规模安装后的集中更换期，两网「十五五」计量设备需求总量有望带动公司产品销售。
| 股票代号 | 3393.HK |
|---|---|
| 股价 | 24.94 港元 |
| 一手入场费 | ~49,000 港元 |
| 总市值 | 257 亿港元 |
| 年初至今股价变化 | 42.6% |
| 2025财年收入 | 100 亿人民币(YoY +15.0%) |
| 2025财年盈利 | 10.9 亿人民币(YoY +39.1%) |
| 预测全年盈利 | 13.9 亿人民币(YoY +27.5%) |
| 股息回报率 | 1.5% |
| 预测市盈率 | 19.8x vs 12.8x (过去2年平均) |
| 2025财年收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 电智慧计量解决方案 | 36% | 14.2% |
| 通讯及流体智慧计量解决方案 | 28% | 9.3% |
| 智慧配用电系统及解决方案 | 35% | 22.8% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 24.94 港元
中线目标价: 27.50 港元
止蚀价: 26.70 港元
权益披露
研究部分析员及其关连人士没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益；及并无于报告内所推介证券的上市法团担任高级人员。 分析员（等）之报酬不会直接或间接与本报告发表的特定意见或观点有任何关联。
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