個股分析
华润置地 (1109.HK)
简介
中国房地产行业龙头央企，从事发展及销售已发展物业、物业投资及管理、酒店经营及提供建筑、装修及其他物业发展相关服务，旗下购物中心品牌「万象城」、「万象天地」、「万象汇」覆盖全国主要城市。
分析
- 轻资产转型加速: 公司于4月28日宣布华夏华润置地商业不动产REIT已向深交所及中证监提交申请并获受理，底层资产为南通万象城及临沂万象汇，预计募集约54亿元人民币。至此，公司已在消费设施、保障性租赁住房及商业不动产三条赛道完成REITs布局，公司在轻资产转型步伐显著提速。
- 一线楼市交投改善: 五一黄金周期间认购销售同比增长超过20%。在传统淡季期间，4月合约销售亦同比增长50%，带动首四个月累计销售由负转正，尤其核心城市豪宅需求强劲，公司一线城市可售资源占比超四成，有望持续受益一线楼市结构性回暖。
- 房地产优化政策续推出: 从中央到地方出台多项政策，通过降低购房成本、盘活存量住房等举措，最新深圳的房地产支持政策力度较北京和上海更强，公司楼盘受惠空间更大。
| 股票代号 | 1109.HK |
|---|---|
| 股价 | 38.66 港元 |
| 一手入场费 | 19,060 港元 |
| 总市值 | 2,718 亿港元 |
| 年初至今股价变化 | 40.1% |
| 2025财年收入 | 2,814 亿人民币 (YoY +0.9%) |
| 2025财年盈利 | 210 亿人民币 (YoY +6.7%) |
| 预测盈利 | 235 亿人民币 (YoY +11.9%) |
| 股息回报率 | 3.5% |
| 预测市盈率 | 9.8x vs 8.2x (过去2年平均) |
| 2025财年收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 开发销售型业务 | 78% | +25.8% |
| 经常性业务 | 22% | +2.5% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 38.66 港元 中线目标价: 42.50 港元 止蚀价: 36.10 港元
权益披露
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