個股分析
華潤置地 (1109.HK)
簡介
中國房地產行業龍頭央企，從事發展及銷售已發展物業、物業投資及管理、酒店經營及提供建築、裝修及其他物業發展相關服務，旗下購物中心品牌「萬象城」、「萬象天地」、「萬象匯」覆蓋全國主要城市。
分析
- 輕資產轉型加速: 公司於4月28日宣佈華夏華潤置地商業不動產REIT已向深交所及中證監提交申請並獲受理，底層資產為南通萬象城及臨沂萬象匯，預計募集約54億元人民幣。至此，公司已在消費設施、保障性租賃住房及商業不動產三條賽道完成REITs佈局，公司在輕資產轉型步伐顯著提速。
- 一線樓市交投改善: 五一黃金週期間認購銷售同比增長超過20%。在傳統淡季期間，4月合約銷售亦同比增長50%，帶動首四個月累計銷售由負轉正，尤其核心城市豪宅需求強勁，公司一線城市可售資源佔比超四成，有望持續受益一線樓市結構性回暖。
- 房地產優化政策續推出: 從中央到地方出台多項政策，通過降低購房成本、盤活存量住房等舉措，最新深圳的房地產支持政策力度較北京和上海更強，公司樓盤受惠空間更大。
| 股票代號 | 1109.HK |
|---|---|
| 股價 | 38.66 港元 |
| 一手入場費 | 19,060 港元 |
| 總市值 | 2,718 億港元 |
| 年初至今股價變化 | 40.1% |
| 2025財年收入 | 2,814 億人民幣 (YoY +0.9%) |
| 2025財年盈利 | 210 億人民幣 (YoY +6.7%) |
| 預測盈利 | 235 億人民幣 (YoY +11.9%) |
| 股息回報率 | 3.5% |
| 預測市盈率 | 9.8x vs 8.2x (過去2年平均) |
| 2025財年收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 開發銷售型業務 | 78% | +25.8% |
| 經常性業務 | 22% | +2.5% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 38.66 港元
中線目標價: 42.50 港元
止蝕價: 36.10 港元
權益披露
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