個股分析
Walmart (WMT.US)
简介
经营超级购物中心、折扣商店，品牌包括沃尔玛美国、沃尔玛国际和山姆俱乐部。
分析
- 核心业务受经济周期影响低: FY26Q4沃尔玛整体收入为1907亿美元，按年增长5.6%。分业务看：1) 沃尔玛美国净销售额按年增长4.6%至1292亿美元，得益于电商和广告等高利润业务拉动以及毛利提升。2) 沃尔玛国际净销售额按年增长11.5%至359亿美元，由中国山姆、墨西哥等市场的强劲销售及经营杠杆推动；业务经营效益在电商、广告等结构性驱动下持续优化。
| 股票代号 | WMT.US |
|---|---|
| 股价 | 130.35 美元 |
| 一手入场费 | 1,017 港元 |
| 总市值 | ~10,397 亿美元 |
| 年初至今股价变化 | 17.1% |
| 2026财年收入 | 7,132 亿美元 (YoY +4.7%) |
| 2026财年盈利 | 206 亿美元 (YoY +1.8%) |
| 预测盈利 | 233 亿美元 (YoY +12.9%) |
| 预测股息回报率 | 0.8厘 |
| 今年预测市盈率 | 44.5 vs 35.5x (过去2年平均) |
| 2026财年Q4收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 沃尔玛美国 | 68% | +4.6% |
| 沃尔玛国际 | 19% | +11.5% |
| 山姆会员店美国 | 13% | +2.9% |
| 会员费 | 1% | +1.1% |
看法:
Walmart过去业绩保持韧性，财政稳健。公司指引FY27全年净收入增长3.5%至4.5%，且预计经调整营业利润增速为6%-8%，将快于收入增速，盈利能力提升的背后，依托交叉配送实现商品几乎零库存中转的高效供应链，构建了长期护城河与核心竞争力。在AI题材回调时，Walmart是作为防御性，分批部署的投资标。
风险:
关税调整、门店扩张不及预期
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 130.35 美元
中线目标价: 155.00 美元
止蚀价: 123.00 美元
权益披露
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