個股分析
比亚迪 (1211.HK)
简介
全球新能源汽车龙头企业，研究、开发、制造及销售汽车与相关产品，在全球119个国家和地区布局销售与产能，拥有垂直整合优势。
分析
- 海外产能释放: 公司匈牙利及印尼工厂将于2026年4月正式投产，泰国及巴西工厂已量产，全年海外本土化产能将突破50万辆，形成覆盖亚、欧、拉美的本地化制造体系。2026年前两月累计出口同比增长42.3%，管理层已将2026年出口目标从130万辆上调至150万辆，本地化生产有效规避海外国家关税壁垒，而且带动整体毛利率的上升。
- 今年新车密集上市: 新车二季度密集交付有望带动销量持续回暖，第二代腾势D9正式量产，搭载第二代刀片电池及天神之眼5.0智驾系统。汉EV闪充版于4月底上市，实现「5分钟充好、9分钟充饱」；海狮05、海豹08、方程豹首款轿车等新车亦将于北京车展亮相。
- 价格战退坡与以旧换新政策双利好: 截至2026年3月底，超15家新能源车企宣布涨价或缩减优惠，比亚迪王朝及海洋网多款热销车型上调售价，行业价格战退潮有利于修复单车盈利能力。同时，2026年汽车以旧换新补贴政策已落地，报废旧车购置新能源车可获新车售价12%补贴、上限2万元，按比例计发使主流车型受益更显著，尤其在油价高企下，持续提振国内新能源车终端需求。
| 股票代号 | 1211.HK |
|---|---|
| 股价 | 107.00港元 |
| 一手入场费 | 10,910港元 |
| 总市值 | 10,357亿港元 |
| 年初至今股价变化 | 14.4% |
| 2025财年收入 | 8,040亿人民币(YoY +3.5%) |
| 2025财年盈利 | 307亿人民币(YoY -24.4%) |
| 预测盈利 | 426亿人民币(YoY +39.0%) |
| 股息回报率 | 0.4% |
| 预测市盈率 | 20.0x vs 24.9x (过去2年平均) |
| 2025财年收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 汽车、汽车相关产品及其他产品 | 81% | +5.1% |
| 手机部件、组装及其他产品 | 19% | -2.7% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 107.00 港元
中线目标价: 125.00 港元
止蚀价: 95.00 港元
权益披露
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