中東地緣政治緊張局勢未見緩和跡象，導致油價顯著上升，上週美股三大指數出現下跌。今周市場焦點將關注通脹數據及中東戰爭的局勢發展，經濟前景的風險仍為政策帶來不確定性。大市方面，料S&P500指數將於6,300-6,600點之間上落。
美國勞動力市場充滿樂觀情緒，顯示出即使面對環球局勢的考驗，就業市場依然穩如磐石。從數據看，美國最新持續申領失業救濟金人數降至一百八十一點九萬人，數字跌至近兩年來的低位，證明目前正在尋找新工作或處於失業狀態的人數正顯著減少，勞動力市場相當蓬勃。儘管上週初次申領人數有五千人的輕微變動，但整體依然徘徊在二十一萬人的歷史低位。這種「低裁員、高就業」的環境，反映出企業對人才的重視，即使面對Meta及Paramount等大型企業的局部重組，整體就業依然活力十足。
更令人振奮的是，反映市場長期趨勢的四週移動平均數亦在穩步下調，這消除了短期數據的滋擾，預示著就業市場的穩定性正在進一步增強。申領人數的持續下降是一個極其正面的領先指標，意味著失業率在未來有望進一步回落。雖然近期伊朗戰事引發的油價波動為環球經濟帶來變數，但目前強勁的就業數據無疑為美國經濟注入了強心針，顯示出勞動力市場具備足夠的深度與活力，去應對潛在的經濟挑戰並支持整體的增長動力。
Chewy（CHWY.US）第四季業績後展望，Chewy 憑活躍客戶數量與每活躍客戶淨銷售額（NSPAC）的均衡貢獻，加上非商品業務收入帶來的規模效益，有望在 2026 財政年度實現 8% 至 9% 的銷售增長，這不僅是兩年來最強勁的表現，亦完全符合公司長期設定的高個位數增長目標。回顧第四季，活躍客戶數量上升了 4%，增長速度更超越了每活躍客戶淨銷售額 2.2% 的升幅，充分顯示出收入增長十足且具備持續性，預計這股正面趨勢將連貫整個 2026 年，推動銷售表現按季穩步上升。
在盈利表現方面，受惠於產品組合優化、自動訂購服務（Autoship）滲透率提升，以及毛利較高的垂直業務（如贊助廣告）發揮規模效應，第四季調整後EBITDA比率顯著擴闊了 110 個基點。隨著業績指引預期 2026 年該利潤率可望再錄得高達 110 個基點的增幅，調整後 EBITDA 的增長速度預料將達到營業額增幅的三倍之多，展現出極為理想的盈利增長動力。建議可在30.50美元附近獲利，設置25.10美元作為止蝕位。
聯邦快遞（FDX.US）第三季業績的展望顯示，儘管面對充滿挑戰的貨運市場、通脹壓力以及不明朗因素增加，公司依然能夠穩步執行其既定計劃，展現出強勁的經營能力。管理層對第四季的業績預期顯得切實可行，只要中東衝突引發的燃料成本上升不致於嚴重衝擊消費開支及整體經濟，公司前景依然明亮。目前市場對第四季每股盈利（EPS） 5.85 美元的預期，高度符合公司預期的 5.40 至 6.20 美元目標，而 6.4% 的營業額增長預測亦非常貼近管理層預期範圍的中位數。
公司透過提升生產力的方案以及專注於高收益市場的策略，積極改善盈利。這種對成本控制與優化利潤的高度專注，顯示出公司具備靈活應變能力，在充滿變數的環境中依然能保持競爭優勢。建議可在395美元附近獲利，設置325美元作為止蝕位。
