個股分析
禾赛科技 (2525.HK)
简介
提供三维雷射雷达（LiDAR）解决方案，主要业务为设计、开发、制造及销售雷射雷达产品，产品应用于支援高级驾驶辅助系统（ADAS）的乘用车和商用车，自动驾驶汽车及机器人领域。
分析
- 盈利质量显著提升: 公司于2025年第三季度实现营业收入7.95亿人民币，按年增长47.5%，盈利实现历史性突破，净利润达2.6亿元，剔除一次性因素后净利率仍达10.8%，提前一个季度完成全年盈利目标，并将全年净利润指引上调至3.5-4.5亿元 。
- 交付量爆发式增长: 2025年第三季度，公司镭射雷达总交付量达44.1万台，按年增长228.9% 。其中，ADAS产品交付38.1万台，按年增长193.1%，主要由低价ATX乘用车雷达加速出货带动；机器人领域交付6.1万台，按年激增超13倍 。前三季度ADAS累计交付超100万台，成为全球首个年产量破百万台的企业 。
- 市场龙头地位稳固: 2025年禾赛在中国乘用车前装主镭射雷达领域市占率高达41.35%，装机量达114.3万台，连续四个季度蝉联第一。公司已斩获前两大ADAS客户2026年全系车型定点，实现100%标配。目前累计获38家汽车品牌超150款车型量产定点，覆盖中国销量前十全部车企 。
| 股票代号 | 2525.HK |
|---|---|
| 股价 | 198.00港元 |
| 一手入场费 | 3,882港元 |
| 总市值 | 305亿港元 |
| 年初至今股价变化 | 9.1% |
| 2025财年Q3收入 | 7.95亿人民币(YoY +47.5%) |
| 2025财年Q3盈利 | 2.56亿人民币 |
| 预测盈利 | 4.2亿人民币 |
| 预测市盈率 | 61.9x vs 42.6x (过去2年平均) |
| 2025财年Q3收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 激光雷达产品及服务 | 100% | +47.5% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 198.00港元
中线目标价: 215.00港元
止蚀价: 182.50港元
权益披露
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