上周美股在美联储决策之前保持谨慎，美国9月份个人开支按月升0.3%，符合预期。美国12月份密歇根大学消费信心指数由11月的51升至53.3，为5个月来首次向上，并高过预期的52，而未来一年通胀预期降至4.1%，低过预估维持于4.5%，5至10年通胀预期回落至3.2%，亦少过预期维持于3.4%。今周美联储减息25个基点几无悬念，提防减息后获利回吐行情，大市方面，我们料S&P500指数将于6800至6950点之间上落。
在当前瞬息万变的全球经济格局中，美国寿险行业正迎来一个前所未有的黄金发展时期。多重宏观经济利好因素与行业内部精准的策略管理相互作用，共同为其盈利能力和股本回报率绘制出一幅充满希望的蓝图。这不仅标志着该行业从过去低迷环境中走出，更预示着未来几年将实现稳健且持续的增长。
过去十年至十五年，寿险业长期受困于超低利率，如今，利率环境的回归正常化无疑是行业复甦的关键催化剂。对于寿险公司而言，较高的利率意味着其庞大的固定收益资产组合能够产生更丰厚的投资收益，这直接增强了其盈利能力，并为其履行长期负债提供了更坚实的财务基础。与此同时，资产价值的普遍上升和温和的信贷条件，进一步巩固了保险公司的资产负债表实力，并确保了其投资组合的稳定性和绩效。
除了短期的经济周期红利，寿险业更受益于长期性的结构性增长动力。随着全球人口结构的老化，对稳定退休收入流的需求日益增长，使得年金产品成为市场的热门选择。个人在退休规划中承担更多责任的趋势，也进一步刺激了以退休为导向的保险产品需求。此外，雇主提供的团体福利及员工自愿性福利计划，作为吸引和留住人才的关键工具，持续为保险公司提供稳定的业务来源。
团体保险业务作为多家领先保险公司的关键盈利和股本回报贡献者，其表现尤为亮丽。这得益于多重因素的协同作用，包括意外险等自愿性补充福利产品的强劲增长、团体寿险死亡率的有利表现、因工资上涨带来的保费支持、良好的失能险结果。
CrowdStrike(CRWD.US)在第三季业绩展现出强劲的发展气势，其净新年度经常性收入（ARR）加速增长，主要得益于对其安全资讯和事件管理（SIEM）及身份保护产品日益增长的需求。同时，随着企业AI代理的推广，可观察性解决方案的需求也成为持续的增长动力。
公司透过为云端和AI工作负载开发附加产品，有效提升了现有客户的净保留率和追加销售。与Amazon.com旗下AWS的策略合作伙伴关系，更有助其在云端和AI领域实现超越同业的快速增长。SIEM产品表现尤为突出，在新客户获取中保持高附加率，证明其市场接受度和价值。
调整后毛利率稳定维持在约78%的高位。建议可在593美元附近获利，设置488美元作为止蚀位。
SNOWFLAKE(SNOW.US)第三季业绩揭示了该公司正准备迎接显著增长，这主要得益于企业日益将其平台用于部署AI代理。剩余履约义务（RPO）增长在第三季提升至约37%，加上大型交易的显著增加，强烈显示公司正在利用Snowflake强大的数据云基础设施来支持其AI计划。
其中一个关键亮点是Cortex AI产品，其年度营收运行率已达1亿美元。这一预测基于生成式AI市场正在从当前以模型训练为主的工作负载，转向以推论为主的工作负载的趋势——而Snowflake的平台正策略性地定位于在这一领域脱颖而出。建议可在260美元附近获利，设置214美元作为止蚀位。
