個股分析
蒙牛集团 (2319.HK)
简介
蒙牛为全球乳业领军企业，产品畅销海内外线上线下管道，拥有品牌包括特仑苏、纯甄、冠益乳、每日鲜语、瑞哺恩、贝拉米、妙可蓝多及爱氏晨曦。
分析
- 业绩受压惟毛利改善: 2025年上半年受需求恢复不及预期，蒙牛营收按年下降6.9%至415.67亿元人民币，股东应占利润按年下降16.4%至20.46亿元，毛利率受惠于原奶价格下降同比提升1.4个百分点至41.7%。
- 液奶业务分化: 液态奶业务按年下跌12%至322亿元，低温奶品持续回暖，鲜奶业务录得双位数增长，市场份额显著提升。
- 其他业务向好: 奶粉业务按年双位数增长，受惠于行业企稳、需求提升及产品配方更趋科学，国产奶粉品牌占比持续上升。
| 股票代号 | 2319.HK |
|---|---|
| 股价 | 15.05港元 |
| 一手入场费 | 15,010港元 |
| 总市值 | 584亿港元 |
| 年初至今股价变化 | -14.5% |
| 2025财年1H收入 | 415.67亿人民币(YoY -6.9%) |
| 2025财年1H净利润 | 20.45亿人民币(YoY -16.4%) |
| 预测净利润 | 43.2亿人民币(YoY +402%) |
| 股息回报率 | 3.7厘 |
| 预测市盈率 | 12.6x vs 11.0x (过去2年平均) |
| 2025财年1H收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 液态奶产品 | 77% | -11% |
| 冰淇淋产品 | 9% | +15% |
| 奶粉产品 | 4% | +2.4% |
| 奶酪产品 | 6% | +12% |
| 其他业务 | 3% | +12.4% |
看法:
风险:
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 15.05港元
中线目标价: 17.00港元
止蚀价: 13.95港元
权益披露
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