個股分析
蒙牛集團 (2319.HK)
簡介
蒙牛為全球乳業領軍企業，產品暢銷海內外線上線下管道，擁有品牌包括特侖蘇、純甄、冠益乳、每日鮮語、瑞哺恩、貝拉米、妙可藍多及愛氏晨曦。
分析
- 業績受壓惟毛利改善: 2025年上半年受需求恢復不及預期，蒙牛營收按年下降6.9%至415.67億元人民幣，股東應佔利潤按年下降16.4%至20.46億元，毛利率受惠於原奶價格下降同比提升1.4個百分點至41.7%。
- 液奶業務分化: 液態奶業務按年下跌12%至322億元，低溫奶品持續回暖，鮮奶業務錄得雙位數增長，市場份額顯著提升。
- 其他業務向好: 奶粉業務按年雙位數增長，受惠於行業企穩、需求提升及產品配方更趨科學，國產奶粉品牌佔比持續上升。
| 股票代號 | 2319.HK |
|---|---|
| 股價 | 15.05港元 |
| 一手入場費 | 15,010港元 |
| 總市值 | 584億港元 |
| 年初至今股價變化 | -14.5% |
| 2025財年1H收入 | 415.67億人民幣(YoY -6.9%) |
| 2025財年1H淨利潤 | 20.45億人民幣(YoY -16.4%) |
| 預測淨利潤 | 43.2億人民幣(YoY +402%) |
| 股息回報率 | 3.7厘 |
| 預測市盈率 | 12.6x vs 11.0x (過去2年平均) |
| 2025財年1H收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 液態奶產品 | 77% | -11% |
| 冰淇淋產品 | 9% | +15% |
| 奶粉產品 | 4% | +2.4% |
| 奶酪產品 | 6% | +12% |
| 其他業務 | 3% | +12.4% |
看法:
風險:
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 15.05港元
中線目標價: 17.00港元
止蝕價: 13.95港元
權益披露
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