個股分析
小米集团 (1810.HK)
简介
主要从事智慧手机、物联网(IoT)、电动车和生活消费产品研发和销售业务。
分析
- 汽车业绩指引超预期: 第二季电动汽车交付量达81,302辆，同比大增232%，EV收入贡献总收入的17.8%。9月单月交付4.2万辆显示产能提升。公司有望超额完成目标，预计全年交付39.2万辆。第三季销售预计同比增长32%，超市场预期，主要受惠于YU7 SUV上市和产能提升。
- 全球扩张阶段: 公司在欧洲测试SU7 Ultra，为2027年进军欧洲市场做准备。产品策略强调生态系统整合，将智能手机、IoT设备与电动汽车无缝连接，提升用户体验。
- 庞大生态系统: 小米拥有中国1.81亿活跃用户和全球5.38亿海外用户的庞大生态系统，远超竞争对手，能够在各类产品中具互补作用。
| 股票代号 | 1810.HK |
|---|---|
| 股价 | 47.14港元 |
| 一手入场费 | 9,192港元 |
| 总市值 | 11,962亿港元 |
| 年初至今股价变化 | +33.2% |
| 2025财年1H收入 | 2,272.5亿元人民币 (YoY +38.2%) |
| 2025财年1H净利润 | 228.3亿元人民币 (YoY +146%) |
| 预测净利润 | 425.3亿元人民币 (YoY +83.7%) |
| 预测市盈率 | 25.7 vs 25.6x (过去2年平均) |
| 2025财年1H收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 智能手机 | 39% | -2% |
| IoT与生活消费 | 33% | +45% |
| 互联网服务 | 8% | +10% |
| 智能汽车及AI | 18% | +234% |
看法:
小米股价走弱，主要受多宗新闻热点及市场传闻影响，整体产品仍具竞争力，预期股价在低位整固后，大市投资气氛重舍活跃，料资金会重新关注。
风险:
手机等消费电子产品需求恢复不如预期，汽车行业竞争加剧。
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价: 47.14港元
中线目标价: 52.00港元
止蚀价: 44.75港元
权益披露
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