個股分析
小米集團 (1810.HK)
簡介
主要從事智慧手機、物聯網(IoT)、電動車和生活消費產品研發和銷售業務。
分析
- 汽車業績指引超預期: 第二季電動汽車交付量達81,302輛，同比大增232%，EV收入貢獻總收入的17.8%。9月單月交付4.2萬輛顯示產能提升。公司有望超額完成目標，預計全年交付39.2萬輛。第三季銷售預計同比增長32%，超市場預期，主要受惠於YU7 SUV上市和產能提升。
- 全球擴張階段: 公司在歐洲測試SU7 Ultra，為2027年進軍歐洲市場做準備。產品策略強調生態系統整合，將智能手機、IoT設備與電動汽車無縫連接，提升用戶體驗。
- 龐大生態系統: 小米擁有中國1.81億活躍用戶和全球5.38億海外用戶的龐大生態系統，遠超競爭對手，能夠在各類產品中具互補作用。
| 股票代號 | 1810.HK |
|---|---|
| 股價 | 47.14港元 |
| 一手入場費 | 9,192港元 |
| 總市值 | 11,962億港元 |
| 年初至今股價變化 | +33.2% |
| 2025財年1H收入 | 2,272.5億元人民幣 (YoY +38.2%) |
| 2025財年1H淨利潤 | 228.3億元人民幣 (YoY +146%) |
| 預測淨利潤 | 425.3億元人民幣 (YoY +83.7%) |
| 預測市盈率 | 25.7 vs 25.6x (過去2年平均) |
| 2025財年1H收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 智能手機 | 39% | -2% |
| IoT與生活消費 | 33% | +45% |
| 互聯網服務 | 8% | +10% |
| 智能汽車及AI | 18% | +234% |
看法:
小米股價走弱，主要受多宗新聞熱點及市場傳聞影響，整體產品仍具競爭力，預期股價在低位整固後，大市投資氣氛重捨活躍，料資金會重新關注。
風險:
手機等消費電子產品需求恢復不如預期，汽車行業競爭加劇。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價: 47.14港元
中線目標價: 52.00港元
止蝕價: 44.75港元
權益披露
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