個股分析
Netflix (NFLX.US)
簡介
是一家會員訂閱制的流媒體播放平台，擁有美國和整個國際市場上最大的電視娛樂用戶群，全球用戶超過 3 億。
分析
- 業績連續六季超出市場預期: 公司預計第三季營收將達115.2億美元，同比增長17.3%。公司已將今年全年營收增長調高至15-16%，高於早前預期的11-13%。今周將公佈業績，開注廣告收入及月活用戶情況。
- 加價、廣告及原創內容戰略: 採取多元化定價策略，已帶動廣告業務已成為重要增長引擎，預計今年收入翻倍，得益於Netflix Ads Suite的推出和Yahoo DSP、Amazon DSP的合作。同時，公司積極拓展直播賽事如NFL聖誕節比賽、Canelo vs. Crawford拳賽。
- 密碼共享打擊措施有效: 訂閱用戶增長已重新加速，第三季有望實現17.3%的營收增長，主要受惠於“KPop Demon Hunters”、“Squid Game Season 3”和“Wednesday”等熱門內容。用戶上半年觀看時間中中50%來自原創內容，密碼共享打擊措施和廣告層的推出已顯著提升用戶增長。
| 股票代號 | NFLX.US |
|---|---|
| 股價 | 1,199.36美元 |
| 一手入場費 | 9,480港元 |
| 總市值 | 5,164億美元 |
| 年初至今股價變化 | 36.4% |
| 2025財年Q2收入 | 110.8億美元 (YoY +15.9%) |
| 2025財年Q2盈利 | 31.7億美元 (YoY +49.9%) |
| 預測盈利 | 116.4億美元 (YoY +35.1%) |
| 預測市盈率 | 45.1x vs 36.9x (過去2年平均) |
| 2025財年Q2 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 美國和加拿大 | 45% | +15% |
| 歐洲、中東和非洲 | 32% | +18% |
| 拉丁美洲 | 12% | +9% |
| 亞太 | 12% | +24% |
看法:
Netflix正處於轉型關鍵期，從追求用戶數增長轉向高質量財務表現。廣告業務和分級定價已成為強勁增長引擎，原創內容佔比提升至50%增強了競爭壁壘和用戶粘性。
風險:
會員增長不及預期。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價： 1,199.36美元
中線目標價：1,350.00美元
止蝕價：1,050.00美元
權益披露
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