核心个人消费开支平减指数（Core PCE）按年维持增加2.9%，与市场估算一致，而8月份个人收入增加0.4%，优于预期升0.3%，显示最新通胀指标显示物价受控，消费依然强韧。今周市场的焦点将集中在周五公布的美国9月非农就业报告。过去几份报告的非农就业数据均远低于市场预期，就业增长趋势表明经济正在显著放缓，这为联储局进一步减息提供理据。大市方面，一周累计，道指下跌0.1%，标指及纳指分别下跌0.3%及0.7%。我们料S&P500指数将于6,400-6,800点之间上落。
美国新屋市场因建筑商提供低于6%的房贷利率以及日益增加的销售激励措施，提升了新屋的可负担性，导致8月合约签署出现显著上升。然而，二手市场的活跃度尚未显著改善，因为购屋成本高、房主长期居住意愿较强，二手市场受限因素依然存在。建筑商激励措施包括房贷利率买入下降（buydowns）与价格下调，这些都促成自2022年初以来新屋销售数量的最高位。相对而言，二手住宅销售仍在低迷，8月销售为2010年以来的低位。
新建房屋的中位价较前一年上升约2%，虽然7月的楼价回升部分受高价房销售比重上升影响，但整体新楼中位价仍落后于二手楼。建筑商在2021年为因应总房屋供应短缺而加快生产；新屋在库存占比在2022年达到高点32%，此后现有房源增加，导致新屋在库存占比降至约24%，这意味着建筑商可能需要以更具竞争力的价格战略及减少建筑供应，并使新生产规模因此放缓。如果以较低的建筑商抵押贷款利率与新房中位价进行比较，购屋者的中位收入现已比购买新建住宅所需的资格收入高出约20%，与长期的可负担性水平相符；然而二手楼市场的购买门槛仍偏高，仅约50%潜在买家的收入符合购买中位价现有住宅的资格。未售出、完工但尚未交屋的库存上升至全球金融危机以来的高位，同时激励措施与买入降低策略侵蚀利润率，使建筑商对新项目的开工有所收缩，建筑许可申请量亦下降至疫情后的低位。
美光科技(MU.US)第四季营收略超出初步展望的最高位，而下一季营收展望较上季预期高出5%，毛利率预计较上季提升约580个基点。人工智能需求将成为重点议题，因为数据中心相关销售现已占总营收的一半以上，且资本支出预测可能揭示未来HBM动态的方向。
第四季盈利表现比预期好23%，原因在于DRAM位元成长与NAND价格的上升，且存货水准健康。第四季HBM收入接近20亿美元，主要由AI产业的好景、好的良品率与产能扩张所推动，与市场共识大致一致。接下来HBM4的扩量阶段及再增加两家HBM客户（总计六家）在来年延展动力，因AI相关的HBM与LPDDR5 DRAM需求仍然旺盛。
较高HBM需求带动的内容密度增加与供给收紧都支持价格向上。建议可在177.00美元附近获利，设置146.00美元作为止蚀位。
好市多(COST.US)营运表现稳健，因价格下调策略与会员基础使成本控制与效率提升有助于利润率。这家储仓式零售商展现出零售实力的模范，同店销售表现强劲，足以支持长期成长，价值感与寻宝式的购物体验也推动消费者到店与消费。公司能有效抵销关税压力，近一半以数码方式招募的新会员年龄在40岁以下，这是一个正面趋势。业绩展望显示，公司正透过与供应商谈判、调整商品组合、提升供应链与储仓效率等综合策略，价值至上的定位也得到顾客认同。客流成长超过顾客单金额增长，这一趋势预计在下一季延续。电子商务销售的增长也保持强劲。至于以执行长级会员贡献销售占比超过74%的情况，持续成长的现象令人鼓舞。市场预期同店销售增长为7.5%，推动总营收成长8.1%。公司能确保核心商品毛利率长期维持在10%至12%的范围。建议可在1,045.00美元附近获利，设置860.00美元作为止蚀位。
