個股分析
Spotify (SPOT)
简介
是一家瑞典线上音乐流媒体平台, 主要服务除音乐外，包含播客、有声书及影片流服务。
分析
- 多元化策略扩大增长空间：正积极扩展多元化内容，包括播客、有声书和视频播客，以提升用户黏性和毛利率。其策略包括自有内容制作，并在新市场推广有声书和广告业务，旨在增强非音乐类别的收入比例。新推出的Music Pro服务面向超级粉丝，将为公司带来更高的付费转化率。
- 业绩指引低于预期：预计本季营收42亿欧元。第三季每月活跃用户料达7.1亿户，付费用户料增加500万户至2.81亿户，远低于市场原预期，料短期对股价造成压力。
- 被众议院调查：美国国会众议院司法委员会对公司进行审查，是否审查用户言论自由展开调查，并要求该公司提交与外国政府及美国政府官员的所有联络纪录，相信对业务经营影响短暂。
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看法:
Spotify内容多元化及广告业务的扩张将推动毛利率上升。公司具有较高的定价能力及低用户流失率，在同业中竞争优势明显，可借股价疲弱时重新关注。
风险:
订阅人数下降。
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价： 620.01美元
中线目标价： 670.00美元
止蚀价： 570.00美元
权益披露
研究部分析员及其关连人士没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益；及并无于报告内所推介证券的上市法团担任高级人员。 分析员（等）之报酬不会直接或间接与本报告发表的特定意见或观点有任何关联。
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