個股分析
Spotify (SPOT)
簡介
是一家瑞典線上音樂流媒體平台, 主要服務除音樂外，包含播客、有聲書及影片流服務。
分析
- 多元化策略擴大增長空間：正積極擴展多元化內容，包括播客、有聲書和視頻播客，以提升用戶黏性和毛利率。其策略包括自有內容製作，並在新市場推廣有聲書和廣告業務，旨在增強非音樂類別的收入比例。新推出的Music Pro服務面向超級粉絲，將為公司帶來更高的付費轉化率。
- 業績指引低於預期：預計本季營收42億歐元。第三季每月活躍用戶料達7.1億戶，付費用戶料增加500萬戶至2.81億戶，遠低於市場原預期，料短期對股價造成壓力。
- 被眾議院調查：美國國會眾議院司法委員會對公司進行審查，是否審查用戶言論自由展開調查，並要求該公司提交與外國政府及美國政府官員的所有聯絡紀錄，相信對業務經營影響短暫。
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看法:
Spotify內容多元化及廣告業務的擴張將推動毛利率上升。公司具有較高的定價能力及低用戶流失率，在同業中競爭優勢明顯，可藉股價疲弱時重新關注。
風險:
訂閱人數下降。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價： 620.01美元
中線目標價： 670.00美元
止蝕價： 570.00美元
權益披露
研究部分析員及其關連人士沒有持有報告內所推介證券的任何及相關權益；及並無於報告內所推介證券的上市法團擔任高級人員。分析員（等）之報酬不會直接或間接與本報告發表的特定意見或觀點有任何關聯。
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