個股分析
建设银行 (939.HK)
简介
是中国一家股份制商业银行，主要业务由公司金融业务、个人金融业务、资金资管业务和其他业务构成。
分析
- 预计今年盈利增长1.9%: 第一季净息差收窄16个基点，且随着贷款基准利率（LPR）和存量房贷利率在今年余下时间持续下调，营收压力持续。市场预计今年盈利增长1.9%。
- 贸易战影响有限: 尽管面临宏观经济压力，公司资产质量仍保持稳定。针对美国关税风险，管理层表示银行对全球贸易和海外市场的信贷敞口有限。结算和清算费收入会受关税影响，但这部分占总手续费不到10%。
- 庞大客户基础支撑业务: 作为中国第二大商业银行，其庞大的客户基础和政策执行能力仍为业务稳定提供一定支撑。
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看法:
银行面临净息差收窄属预期之内，但预期今年仍能保持稳定派息，且股息回报率达6.6厘，可继续作为长线持有。
风险:
经济修复力度不及预期，资产质量恶化超预期。
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价： 6.61 港元
长线目标价：7.80 港元
止蚀价：6.20 港元
权益披露
研究部分析员及其关连人士没有持有报告内所推介证券的任何及相关权益；及并无于报告内所推介证券的上市法团担任高级人员。 分析员（等）之报酬不会直接或间接与本报告发表的特定意见或观点有任何关联。
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