DeepSeek带来更高性价比的人工智能模型催化剂，打破了「美国例外」的叙事，加速国内AI产业的发展。习近平时隔六年多再晤民企，备受关注的是阿里巴巴创始人马云也出席，提振中国民营企业家们的信心。两会宣布了更多对科技企业的拨款和融资支持举措。
中美两地科技股估值目前整体差距有4倍之多，DeepSeek的出现，令市场对中美科技企业的基本面得以重估，现阶段中国公司与大多数美国对标公司相比估值仍然具有吸引力，看好大型市值AI股、领先的云端平台和半导体，短期催化剂是去年业绩的公布和管理层对于今年的指引，尤其AI方面的布局。
关注中国科企名单
随着中国人工智能技术在世界范围引起关注，政府工作报告中科技创新相关篇幅较以往提升，预期中港两地上市的AI概念依然是推动升市的主轴。
想分散投资，可简单并运用ETF，南方恒生科技(3033) 追踪恒生科技指数，以低门槛捕捉香港上市顶尖科技或创新企业。
南方东英恒生科技指数ETF
美股焦点股
万事达卡 (MA)
简介
全球第二的科技支付方案公司，在200多个国家开展业务，处理150多种货币的交易。
分析
- 盈利展望乐观：万事达卡预计2025到2027年实现11-13%的收入增长，主要因旅游支出增加、欧洲复甦和英国市场份额提升。新增服务收入和数字化努力有助于抵消美国消费者支出潜在疲软的影响。
- AI改善经营效益：在人工智能和近期收购的重大投资将增强万事达卡在信用风险、欺诈预防和个性化服务方面的能力。
- 增强网络安全：已完成对网络安全公司Recorded Future的收购计划，此次收购将通过威胁情报和人工智能驱动的可操作分析增强其服务产品。
| 股票代号 | MA.US |
|---|---|
| 股价 | 530.19 美元 |
| 一手入场费 | 4,101 港元 |
| 总市值 | 4,794 亿美元 |
| 年初至今股价变化 | -0.1% |
| 2024财年Q4收入 | 74.9 亿美元 (YoY +14.4%) |
| 2024财年Q4盈利 | 35.1 亿美元 (YoY +17.7%) |
| 预测盈利 | 143.9 亿美元 (YoY +6.3%) |
| 预测股息回报率 | 0.6% |
| 预测市盈率 | 33.1x vs 29.2x (过去2年平均) |
| 2024财年Q4收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 支付系统 | 59% | +13% |
| 业务解决方案 | 41% | +16% |
看法:
公司一向经营优秀，业务受经济周期影响相对低，作为防守组合配置。
风险:
宏观经济状况，欧盟委员会调查。
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价： 530.19美元
中线目标价：594.00美元
止蚀价：503.00美元
港股焦点股
中国电力 (2380.HK)
简介
同时拥有火电、水电、核电及可再生能源资源的综合能源集团
分析
- 运用DeepSeek技术：旗下新源智储AIOPS2000储能智慧运营平台，正式接入DeepSeek研发的AI大型语言模型。助每日分析百万交易数据，也令运维成本下降。
- 股价已反映电价下调：市场导向上网电价下调，以及可再生能源项目减值的影响，预期去年下半年业绩增长放缓，疲弱股价已反映相关消息。
- 估值合理：内地电力股于年内跑输MSCI中国指数15%，但公司预测今年市盈率7.1倍，市账率0.8倍，股息回报约6.5厘，估值合理，股息水平吸引。
| 股票代号 | 2380.HK |
|---|---|
| 股价 | 3.06港元 |
| 一手入场费 | 3,030港元 |
| 总市值 | 375亿港元 |
| 年初至今股价变化 | -4.4% |
| 2024财年1H收入 | 264.7亿元人民币 (YoY +24.2%) |
| 2024财年1H盈利 | 28.0亿元人民币(YoY +51.5%) |
| 预测盈利 | 48.6亿元人民币(YoY +53.0%) |
| 预测股息回报率 | 4.7厘 |
| 预测市盈率 | 7.3x vs 6.3x (过去2年平均) |
| 2024财年1H收入 | 收入占比 | YoY |
|---|---|---|
| 水电 | 10% | +81% |
| 风电 | 22% | +48% |
| 光伏发电 | 18% | +88% |
| 火电 | 44% | -1% |
| 储能 | 6% | -6% |
看法:
新能源新增项目加速发展将为公司带来持续稳定的利润增长。该股可视为大市波动时的防守之选。
风险:
工业活动持续疲软。
股价走势
图片来源：Bloomberg
「短线目标价」定义投资的周期在一个月以内，「中线目标价」定义投资周期在一个月至一年之间。 「长线目标价」定义投资周期在一年以上。
现价： 3.06 港元
中线目标价： 3.50 港元
止蚀价： 2.85 港元
