個股分析
協鑫科技 (3800.HK)
簡介
為全球領先高效光伏材料研發和製造商，製造及銷售多晶硅及硅片產品，以及發展、持有及經營下游光伏電站。
分析
- 頭三季盈警: 公司預計9月止首九個月虧損約30億元人民幣(下同)，相比截至去年底止年度利潤25億元。市場對其發盈警屬預期之內，主要因期間多晶硅與硅片產品的平均市場售價大幅下降，供應鏈價格緊張將加快行業整合，料明年迎來盈利反彈。
- 公司產能全球第一: 多年來保持高純硅烷氣研發與生產領先地位，產能穩居全球第一，品質滿足電子級要求，目前超低價環境相信企業能應對並渡過，以迎接明年環境改善。
- 硅烷氣業務新利潤增長點: 隨著市場需求日益旺盛，硅烷氣業務已成為公司新利潤增長點。預計2025年中國硅烷氣總需求將攀升至4萬噸，市場規模超30億元，未來公司硅烷氣業務盈利可觀。
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看法:
市場認為特朗普上台不利太陽能行業，但預期內地多晶硅與硅片產品價格已見底，看好公司顆粒矽成本優勢，可在逆境中獲得更多市佔率。短期炒作內地政府出台政策改善行業供過於求局面。
風險:
產品價格維持低位；美國關稅政策調整
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
「短線目標價」定義投資的週期在一個月以內，「中線目標價」定義投資週期在一個月至一年之間。 「長線目標價」定義投資週期在一年以上。
現價：1.57港元
短線目標價：1.75港元
止蝕價：1.45港元
權益披露
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