中國7月份CPI漲幅超預期，環比上漲0.5%

國家統計局公佈，內地7月CPI同比上漲0.5%，環比上漲0.5%。撇除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.4%，保持溫和上漲。7月份，消費需求持續恢復，加之部分地區高溫降雨天氣影響，全國CPI環比由降轉漲，同比漲幅有所擴大。其中，食品價格由上月下降0.6%轉為上漲1.2%。食品中，受部分地區高溫降雨天氣影響，鮮菜和雞蛋價格分別環比上漲9.3%和4.4%。豬肉價格環比上漲2.0%。暑期出遊需求較旺，飛機票、旅遊和賓館住宿價格分別上漲22.1%、9.4%和5.8%。國內金飾品和汽油價格分別上漲1.6%和1.5%。

7月PPI同比下降0.8%，降幅與上月相同。其中，生產資料價格下降0.7%，降幅比上月收窄0.1個百分點；生活資料價格下降1.0%，降幅擴大0.2個百分點。主要行業中，煤炭開採和洗選業價格上漲0.3%，非金屬礦物製品業價格下降5.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格下降3.7%，農副食品加工業價格下降2.7%，電腦通信和其他電子設備製造業價格下降2.6%。港股方面，恒生指數短期回調，後市還會反覆，內地A股乏善足陳，未見上升動力。港股短期缺乏上升動力，看經濟數據變化，預計將繼續於16,600 – 17,600點之間波動。

行業方面，暑假期間，國內旅遊熱度急速升溫，相信相關企業將會受益。

華住集團（1179.HK）1Q24收入同比增長17.8%至人民幣53億元，超出此前公佈的收入同比增長12%至16%的指引，這主要受到高於預期的酒店開業量所推動。淨利潤為人民幣6.59億元，同比下跌33%。

分業務來看，租賃及自有酒店的收入為人民幣31億元，同比增長7.8%，環比下降10.3%。管理加盟及特許經營酒店的收入為人民幣21億元，同比增長32.8%，環比增長2.3%。其他收入主要包括提供資訊技術產品及服務的收入，華住商城的收入以及Legacy-DH分部的其他收入，於1Q24共計人民幣1.16億元, 同比增長123%。

截至2024年3月31日，華住全球共有9,817家酒店及955,657間客房，包括Legacy-Huazhu的9,684家酒店及DH的133家酒店。截至2024年3月31日，華住共有3,172家待開業酒店。展望2Q24，華住預期收入將較2Q23增長介於7%至11%。建議可於HK$21.6買入，上望HK$25.15，HK$20.7止蝕。

同程旅行（780.HK）預計2Q24收入符合指引，利潤較為穩健。根據STR，儘管4-6月國內酒店入住率同比下滑低個位數，同程旅行主要節假日間夜增長維持快于行業水準（端午假期間國內間夜量同增超20%）。4-5月國內鐵路客運量同比增長10%和11%，國內民航客運量同比增長4%和8%，國際民航客運量同比增長175%和132%，預計公司火車票量增長和大盤基本類似，機票票量增速略高於行業。

同程旅遊7月30日發佈公告稱，已與騰訊續簽戰略合作及行銷推廣框架協議。根據協定，騰訊將於2024年8月1日至2027年7月31日繼續為同程提供流量支援、廣告及行銷推廣服務，雙方有意在合同到期後繼續保持合作。此次續簽合同表明同程持續在微信內獲得了流量入口，其與騰訊緊密合作的用戶獲取和行銷策略保持不變。建議可於HK$12.95買入，上望HK$15.05，HK$12.4止蝕。