簡介
- 是中國一家一站式旅遊預訂平臺
分析
- 第四季度利潤延續高增長： FY23Q4收入為31.45億元，較FY22Q4同比增長110%，較FY19Q4同比增長61%。經調整淨利潤為 4.8億，同比增長1188.3%。
- 管理費用率持續下降： Q4淨利率達15.3%，同比增長12.8個百分點，主要得益於運營費用率持續下滑帶動經營效率提升。4Q23管理費用為1.1億元，低於市場預期的44.4%；運營費用率為55.9%，同比下降25個百分點。
- 多渠道拓展推動付費用戶數快速增長： MPU同比增長54.3%至3750萬，季度GMV增長111%至535億元。此外，公司持續滲透下沉市場，非一線城市註冊用戶占86.9%、微信付費新客中非一線城市的占72.7%。
| 股票代號 | 780.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 19.88港元 |
| 一手入場費 | HK$ 7,952港元 |
| 總市值 | HK$ 449億港元 |
| 年初至今股價變化 | +37.67% |
| 2023財年Q4收入 | RMB 31億元 (YoY +110%) |
| 2023財年Q4盈利 | RMB 3億元 (YoY NA) |
| 2024年預測盈利 | RMB 18.7億元(YoY +21%) |
| 2024年預測股息回報率 | 0.48厘 |
| 2024年預測市盈率 | 10.3x vs 11.9x (過去2年平均) |
| 2023財年Q4收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 交通票務 | 46.8% | +95% |
| 住宿預訂 | 28.1% | +73% |
| 其他 | 25.1% | +236% |
看法:
預計國內旅遊的旺盛需求將持續，相信公司業務的規模效應將進一步顯現。
風險:
內地消費力持續疲軟。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
現價： 19.88港元
建議買入價： 19.30港元
目標價： 21.50港元
止蝕價： 18.50港元
權益披露
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