簡介
- 主要從事智慧手機、物聯網(IoT)和生活消費產品研發和銷售業務
分析
- 第四季度業績超預期： 2023年第四季度總收入為人民幣732億元，同比增長10.9%，經調整淨利潤為人民幣49億元，同比增長236.1%。
- 旗艦智慧手機產品受捧：持續推進智慧手機高端化戰略，在10月發佈了智慧旗艦手機Xiaomi14系列，廣受市場歡迎。第四季度，小米在中國大陸地區人民幣4,000–6,000元價位段的智慧手機銷量排名第一，市佔率達到28.2%。
- 庫存情況持續改善：毛利率由2022年第四季度的17.2%增加至2023年第四季度的21.3%。智能手機分部毛利率由4Q22的8.2%增加至4Q23的16.4%，主要由於產品結構改善，境外市場存貨減值撥備減少，以及核心零部件成本下降所致。
| 股票代號 | 1810.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 14.76港元 |
| 一手入場費 | HK$ 2,952港元 |
| 總市值 | HK$ 3,682億港元 |
| 年初至今股價變化 | -5.38% |
| 2023財年Q4收入 | 人民幣$732億元 (YoY +11%) |
| 2023財年Q4盈利 | 人民幣$47億元 (YoY +50%) |
| 2024年預測盈利 | 人民幣$142億元 (YoY -20%) |
| 預測股息回報率 | 0厘 |
| 23年預測市盈率 | 20.9x vs 18.9x (過去2年平均) |
| 2023財年Q4 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 智能手機 | 61% | +20% |
| IoT與生活消費產品 | 28% | -5% |
| 互聯網服務 | 11% | +10% |
看法:
第四季度規模毛利率有顯著提升。3月28日智能汽車SU7正式發佈，SU7將有效補齊「人車家」全生態鏈，或為公司另一個增長空間。
風險:
手機等消費電子產品需求恢復不如預期。
股價走勢
圖片來源：Bloomberg
現價：14.76港元
建議買入價：14.30港元
目標價：15.70港元
止蝕價：13.60港元
權益披露
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