簡介
- 香港最大的電力公司，業務發展至中國大陸、台灣、澳洲、印度、東南亞
分析
- 澳洲業務料在2023年下半年恢復: 隨著之前訂立的遠期售電合約陸續到期,以及 Energy Australia 主要發電資產的營運表現逐漸改善,預期 Energy Australia 在去年下半年的整體業績表現將有所回升。
- 客戶數量逐步增加: 截至2023年11月底，中電客戶數量同比增加1.5%至2.79百萬個；首9個月售電量按年升1.6%，當中，住宅售電量減少2.3%，反映在家工作的情況減少；隨著酒店、商舖及食肆業務回升，零售業和旅遊業增長，帶動商業客戶售電量上升3.4%。交通及公共設施的活動增加，亦使基建及公共服務客戶類別的售電量上升3.5%。
- 派息穩定: 2023年第3季派發季度股息63仙，維持去年同期水準，收益率達到4.92%。
| 股票代號 | 0002.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$ 63.20港元 |
| 一手入場費 | ~ 31,600港元 |
| 總市值 | ~HK$ 1,597億港元 |
| 年初至今股價變化 | -1.9% |
| 2023財年H1收入 | HK$ 433億港元 (YoY -9.0%) |
| 2023財年H1盈利 | HK$ 51.3億港元 (YoY NA) |
| 2024年預測盈利 | HK$ 99.5億港元(YoY +836%) |
| 預測股息回報率 | 5.06厘 |
| 今年預測市盈率 | 13.4x vs 14.5x (過去2年平均) |
| 2023年Q3 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 香港地區 | 58% | +10% |
| 澳洲地區 | 39.7% | -19% |
| 内地 | 2.2% | -4% |
看法:
澳洲業務隨著高成本遠期購電合同到期而逐步改善，以及香港業務較為穩定，預計可繼續穩定派息。中長線可受惠美國利率下跌的有利環境
風險:
用電需求持續放緩，海外業務復甦緩慢。
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
現價：63.20港元
建議買入價：62.0港元
目標價：65.2港元
止蝕價：59.0港元