十月综合PMI升至51

10月份美国标普制造业采购经理指数PMI初值为50，高于前值的49.8和市场预期的49.5，创六个月新高。服务业PMI初值为50.9，创三个月新高，高于市场预期的49.9和前值的50.1。服务业PMI仍连续9个月处于扩张区域。综合PMI初值为51，创三个月新高，预期为50以及前值为50.2。新制造业订单六个月来首次增长，创 2022 年 9 月以来最高水准。尽管油价上涨，企业投入成本通胀仍大幅降至2020年10月以来的最低水准，商品和服务平均销售价格录得2020年6月以来最小月度涨幅。销售价格指标现已接近疫情前的长期平均水准。

由于新订单回升，制造业摆脱了长达五个月的萎缩，美国 10 月份商业产出小幅上升，而服务业活动在通胀压力缓解的迹象下温和加速。十月份情况的改善将鼓舞美国经济软着陆的希望。尽管地缘政治担忧加剧和美国政治紧张局势加剧，未来产出预期也有所上升，升至近一年半以来的共同最高水准。美股方面，标指仍欠缺上升动力，我们料S&P500指数于4,000-4,200点之间上落。

行业方面，随着产品持续升级，美股科技板块的关注度继续提升，投资者宜留意科技股的表现。

Adobe(ADBE.US) 受惠对其具有生成人工智慧功能的照片、视频编辑和文档工具的强劲需求，Q3营收为48.9亿美元，同比增长10%，好于市场预期的48.7亿美元。净利润为14.03亿美元，上年同期为11.36亿美元。分业务来看，包括Photoshop等标志性产品在内的数位媒体部门营收同比增长11%至35.9亿美元。包括行销和分析软体在内的数位体验部门营收增长10%至12.3亿美元。

Adobe在9月13日宣布，Firefly for Enterprise生成式AI模型已在PS、AI和AE中全面商用，并发布了网页应用程式，未来将上线独立的Firefly App。同时，公司宣布将于十一月上调Creative Cloud的订阅价格。 Adobe预计第四财季营收为49.8亿至50.3亿美元，符合市场预期。第四财季数位媒体部门和数位体验部门营收预计分别为37亿美元和12.6亿美元，符合市场预期。建议可于US$492.5买入，上望US$574.5，US$472.5止蚀。

甲骨文 (ORCL.US) Q1营收为125亿美元，同比增长9%，符合市场预期。营业收入为 51亿美元，营业利润率为 41%。净利润为 34 亿美元，同比增长 19%。云服务和许可支援收入同比增长 13%达到 95 亿美元。云许可和本地许可收入同比下降了 10%至 8 亿美元。

云收入为46亿美元，同比增长30%，占总收入的36.8%。分业务来看，云基础设施 (IaaS)收入15亿美元，同比增长66%，。云应用程式 (SaaS)收入31亿美元，同比增长17%。融合云ERP(SaaS)收入8亿美元，同比增长21%。 NetSuite云ERP(SaaS)收入7亿美元，同比增长21%。第一季度人工智慧开发公司已签署合同购买超过 40 亿美元的 Oracle Gen2 云容量，是2023财年第四季度末预订量的两倍。此外，微软和甲骨文宣布开展长达4 年的云合作伙伴关系，加速在软体发展、AI 市场上的合作。建议可于US$97.5买入，上望US$114.5，US$93.5止蚀。