十月綜合PMI升至51

10月份美國標普製造業採購經理指數PMI初值為50，高於前值的49.8和市場預期的49.5，創六個月新高。服務業PMI初值為50.9，創三個月新高，高於市場預期的49.9和前值的50.1。服務業PMI仍連續9個月處於擴張區域。 綜合PMI初值為51，創三個月新高，預期為50以及前值為50.2。新製造業訂單六個月來首次增長，創 2022 年 9 月以來最高水準。儘管油價上漲，企業投入成本通脹仍大幅降至2020年10月以來的最低水準，商品和服務平均銷售價格錄得2020年6月以來最小月度漲幅。銷售價格指標現已接近疫情前的長期平均水準。

由於新訂單回升，製造業擺脫了長達五個月的萎縮，美國 10 月份商業產出小幅上升，而服務業活動在通脹壓力緩解的跡象下溫和加速。十月份情況的改善將鼓舞美國經濟軟著陸的希望。儘管地緣政治擔憂加劇和美國政治緊張局勢加劇，未來產出預期也有所上升，升至近一年半以來的共同最高水準。美股方面，標指仍欠缺上升動力，我們料S&P500指數於4,000-4,200點之間上落。

行業方面，隨著產品持續升級，美股科技板塊的關注度繼續提升，投資者宜留意科技股的表現。

Adobe(ADBE.US) 受惠對其具有生成人工智慧功能的照片、視頻編輯和文檔工具的強勁需求，Q3營收為48.9億美元，同比增長10%，好於市場預期的48.7億美元。淨利潤為14.03億美元，上年同期為11.36億美元。分業務來看，包括Photoshop等標誌性產品在內的數位媒體部門營收同比增長11%至35.9億美元。包括行銷和分析軟體在內的數位體驗部門營收增長10%至12.3億美元。

Adobe在9月13日宣佈，Firefly for Enterprise生成式AI模型已在PS、AI和AE中全面商用，並發佈了網頁應用程式，未來將上線獨立的Firefly App。同時，公司宣佈將於十一月上調Creative Cloud的訂閱價格。Adobe預計第四財季營收為49.8億至50.3億美元，符合市場預期。第四財季數位媒體部門和數位體驗部門營收預計分別為37億美元和12.6億美元，符合市場預期。建議可於US$492.5買入，上望US$574.5，US$472.5止蝕。

甲骨文 (ORCL.US) Q1營收為125億美元，同比增長9%，符合市場預期。營業收入為 51億美元，營業利潤率為 41%。淨利潤為 34 億美元，同比增長 19%。雲服務和許可支援收入同比增長 13%達到 95 億美元。 雲許可和本地許可收入同比下降了 10%至 8 億美元。

雲收入為46億美元，同比增長30%，占總收入的36.8%。分業務來看，雲基礎設施 (IaaS)收入15億美元，同比增長66%，。雲應用程式 (SaaS)收入31億美元，同比增長17%。融合雲ERP(SaaS)收入8億美元，同比增長21%。NetSuite雲ERP(SaaS)收入7億美元，同比增長21%。第一季度人工智慧開發公司已簽署合同購買超過 40 億美元的 Oracle Gen2 雲容量，是2023財年第四季度末預訂量的兩倍。此外，微軟和甲骨文宣佈開展長達4 年的雲合作夥伴關係，加速在軟體發展、AI 市場上的合作。建議可於US$97.5買入，上望US$114.5，US$93.5止蝕。