10 月份 ISM 製造業 PMI 跌至 46.7

ISM公佈的資料顯示，美國10月ISM製造業PMI為46.7，預期為49，前值為49。10月ISM製造業PMI大幅不及預期，單月降幅為一年多來最大。10月製造業PMI創下三個月新低，主要是受汽車業大罷工影響。需求有所緩解，新出口訂單指數從九月的47.4上升至49.4，繼續處於收縮區間。積壓訂單指數略微下降0.2，並仍處於強勁收縮區間。新訂單指數下降3.7，達到45.5，創五個月新低。隨著訂單持續疲軟，企業仍在適當管理產出。生產指數下降2.1至50.4，接近停滯狀態。六大行業中，只有食品、飲料和煙草產品在10月份有所增長。

僱傭指數為46.8，前值為51.2，重回萎縮區間。物價支付指數單月上升1.3個點至45.1，前值為43.8。資料表明價格的下降速度變緩，投入品成本有所企穩。庫存指數為43.3，單月下滑2.5個點。可能是受到罷工的影響，生產放緩迫使汽車製造商出售現有庫存。此外，由於未來需求仍然不確定，公司繼續控制庫存水準。美股方面，標指似有上升動力，不過我們料S&P500指數於4,200-4,500點之間上落。

行業方面, 雖然美國經濟在2023年面臨的壓力較大，但醫藥行業仍然具備較高的增速，投資者宜留意相關企業。

默沙東(MRK.US)2023年第三季度營收為159.62億美元，同比增長7%。淨利潤47.45億美元，同比增長46%。具體來看，PD-1腫瘤藥帕博利珠單抗（K藥）銷售額增長17%，達到63.38億美元。前三季度，K藥總銷售額達到184.03億美元，同比增長19%。預防宮頸癌的HPV疫苗佳達修的銷售額增長13%，達到26億美元。該產品的業績增長主要是由於中國地區的強勁需求以及美國價格上漲。前三季度HPV疫苗銷售額達到70.15億美元，同比增長29%。新冠口服藥莫努匹韋銷售額增長47%，達到6.4億美元。

近期，默沙東宣佈與日本藥企第一三共合作開發三種ADC藥物。通過這些交易，默沙東將有機會鞏固其在成為ADC領域的地位。基於第三季度的良好表現，默沙東再次提高了全球銷售額預期為597億美元至602億美元。建議可於US$100.0買入，上望US$117.0，US$96.0止蝕。

葛蘭素史克(GSK.US)Q3營收同比增長10%至82億英鎊，增長的主要原因是RSV疫苗與帶狀皰疹疫苗需求強勁。營業收入同比增長83%至19億英鎊。Q3疫苗產品的銷售額同比增長33%至32億英鎊。其中，帶狀皰疹疫苗 Shingrix銷售額同比增長15%達到8.25億英鎊，國際市場銷售額增速達到78%。Arexvy疫苗於今年8月在美國推出，第三季度銷售額高達到7億英鎊，遠高於市場預期。管理層預計預計Arexvy疫苗今年的銷售額將達到10億英鎊。特種藥品銷售額下降 6%，普通藥品銷售額下降 10%。

Arexvy 在日本獲得批准，成為日本第一個針對老年人的 RSV 疫苗。 Shingrix 在中國 50 歲及以上成年人預防帶狀皰疹方面表現出較好的療效。此外，長效愛滋病預防治療藥物 Apretude 獲得歐盟批准。建議可於US$33.0買入，上望US$39.0，US$32.0止蝕。