美國10月非農遠遜預期

美國10月新增非農就業15萬人，預期增加18萬人，前置為29.7萬人。同時，8月就業人數從22.7萬下修至16.5萬，降幅為6.2萬，9月則從33.6萬下修至29.7萬，降幅為3.9萬。10月失業率升至3.9%，高於市場預期，創近兩年新高。失業總人數為650萬人。儘管失業率環比增幅度變化不大，但比4月的低點升逾0.5%，失業人口增加84.9萬人。10月勞動力參與率持穩在62.7%，較9月的62.8%略有下滑。10月薪資增速放慢至4.1%，為2021年年中以來最慢，低於9月的4.2%，不過高於市場預期的4.0%。平均周工時為34.3小時，低於前值34.4小時。

分行業來看，就業人數增長主要是在醫療保健、政府、建築業和社會救援行業。而由於汽車產業罷工，製造業就業人數減少了35,000。在美國汽車業罷工的衝擊下，10月新增非農就業低於預期，同時失業率走高，勞動參與率和就業率均回落，指向美國就業市場開始降溫。但鮑威爾於11月9日再度放鷹，美股短時間或受挫，我們料S&P500指數於4,300-4,500點之間波動。

行業方面, 流媒體企業陸續公佈季度業績，多家龍頭企業均有超出市場預期的亮眼表現，獲投資者青睞，股價漲勢喜人。

Netflix（NFLX.US）第三季度營收為85.42億美元，同比增長7.8%。淨利潤為16.77億美元，同比增長20%。第三季度全球流播放服務付費使用者的總人數達到了2.47億人，與去年同期的2.23億人相比增長10.8%。第三季度新增付費用戶人數為876萬人，而去年同期為241萬人，超出市場預期。新增付費訂戶人數創下了自2020年第二季度以來的最高水準，其中超40%來源於EMEA地區。價格方面，公司在美國、英國和法國提高了Basic和Premium計畫價格，平均提價幅度為15.9%。

按地域劃分，美國和加拿大地區市場營收為37.35億美元，較去年同期同比增長3.7%。歐洲、中東和非洲地區營收為26.93億美元，去年同期為23.76億美元。拉丁美洲地區營收為11.43億美元。亞太地區營收同比增長6.6%至9.48億美元。建議可於US$433.5買入，上望US$505.5，US$415.5止蝕。

迪士尼（DIS.US）第四季度營收為212.4億美元，同比增長5%。淨利潤為2.64億美元，同比增長63%，環比扭虧為盈。分業務來看，娛樂部門營收同比增長2%至95.24億美元，主要受益於主要原因是Disney+零售價格上漲和用戶增長提升了訂閱收入。體育部門營收為39.1億美元，和上年同期基本持平。體驗部門第四財季營收81.6億美元，同比增長13%。由於迪士尼郵輪公司、迪士尼度假俱樂部和迪士尼樂園度假區實現了強勁增長。

公司將繼續佈局流媒體業務。旗艦流媒體服務Disney+美國和加拿大的訂閱用戶同比增加1%，國際地區的訂閱使用者增加11%。Disney+ 在本財季增加了700萬核心用戶，訂閱者總數已達到1.502億，高於預期的1.4815億。公司將繼續大幅削減運營成本和內容支出。到2024財年末，迪士尼預計將減少約75億美元的支出。建議可於US$85.5買入，上望US$100.0，US$82.0止蝕。