簡介
- 主要从事基于生物活性材料的美容和健康产品的研发、生产和销售。
分析
- 业绩和指引超市场预期: 今年上半年实现收入16.06亿元，同比增长63.03%。归母净利润6.67亿元，同比增长52.54%，亦将全年收入指引由增长多于30%，上调至增长多于40%。
- 线上线下管道齐发力，助力营收增长: 公司直销/经销收入分别为10.83/5.23亿元，同比增长112%和10.2%。直销管道中，DTC店铺/电商/线下收入分别为9.77/0.69/0.37亿元，同比增长128.4%、18.6%以及50.8%，DTC店铺带动线上直销收入增长，线下门店及产品类型扩张驱动线下直销收入。
- 研发能力强: 23H1公司新增专利6项，累计86项，公司预计新增2条重组胶原蛋白产线，2条化妆品产线，1条医疗器械类产品产线，以提升产能产效。此外，公司在研管线丰富近130项，产品矩阵不断完善。
| 股票代號 | 2367.HK |
|---|---|
| 股價 | HK$35.30 |
| 一手入場費 | ~7,060港元 |
| 總市值 | ~HK$ 351.2億 |
| 年初至今股價變化 | +5.06% |
| 2023財年一季度收入 | RMB 16.1億元 (YoY +63%) |
| 2023財年一季度盈利 | RMB 6.7億元 (YoY +52.5%) |
| 2023財年預測收入 | RMB 13.4億元 (YoY +33.6%) |
| 預測股息回報率 | 0.30厘 |
| 今年預測市盈率 | 19.8x vs 23.6x((過去6個月平均) |
| 2023年一季度 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 功效性護膚品 | 74.5% | +95% |
| 醫用敷料 | 24.8% | +14.6% |
| 保健食品及其他 | 0.7% | -55% |
看法:
公司作为重组胶原蛋白龙头企业，拥有重组胶原蛋白核心研发技术，化妆品业务仍处于快速上行通道，未来仍潜在不少增长空间。
風險:
宏观经济增速下降风险；消费复苏不及预期
股價走勢
圖片來源:Bloomberg
现价：35.3元
建议买入价：34.2元
目标价：40.0元
止蚀价：32.8元