2023.03.20 3,500点为标普支持

美国劳工部数据显示，截至3月11日的一週，申请失业救济人数为19.2万人，较前一週减少两万人，四週平均值则为19.65万人，是连续第八週维持在20万人以下。美国二月非农新增职位31.1万个，高于预期的22.5万个。美国通胀压力连续八个月回落，二月消费物价指数（CPI）按年增长6%，较前一个月低0.4%。2月的生产者物价指数（PPI）同比升4.6%，比一月份的5.7%涨幅有所放缓。通胀数据再次放缓，可能给美联储加息决策留出馀地。

随着市场对美国银行业财务状况的担忧与日俱增，美国国债的买卖价差一度升至六个月来的最高水平。鉴于银行体系面临不确定性，市场预期美联储加息0.25%的概率为60%，不加息的概率为40%，而六月更可能启动减息。另外，美国11间银行向陷入困境的First Republic Bank(FRB)合共注入存款300亿美元，以支持市场对美国银行业的信心。虽然美国银行业出现更大规模的系统性风险不高，不过瑞信集团的问题仍令市场忧虑，我们料美股短线反复向下的机会较大，S&P 500指数将于3,500点及4,200点之间上落

美国银行体系问题进一步引发市场恐慌，股市可能继续受压。于现市况，投资者可留意防守力较佳的创新药企。

辉瑞公司（PFE.US）公佈了22财年业绩。2022年，公司营收为1003.3亿美元，同比增长23.4%；淨利润为31.4亿美元，同比增长44.4%；基本每股收益为5.59美元，同比增长42.6%。公司22财年业绩增长，主要是由于新冠口服药Paxlovid以及mRNA疫苗Comirnaty的业务驱动。

近期，辉瑞同意以430亿美元收购美国生物技术公司Seagen。Seagen公司是抗体药物偶联物（ADC）的领先开发者，这种药物旨在攻击癌细胞并保留健康细胞，实现对肿瘤组织的靶向治疗。肿瘤业务在2022年为辉瑞带来了121亿美元的收入，约佔公司总营收的12.1%，癌症药物正处快速增长的轨道上。公司管理层表示，Seagen拥有24种获批准癌症药物，以及33项临床研究。收购预计将在2023年底或2024年初完成，此次收购将扩展辉瑞在肿瘤学领域的业务，建议可于US$39.0买入，上望US$44.0，US$37.0止蚀。

阿斯利康（AZN.US）是一家全球生物制药公司，专注于研究肿瘤学，CVRM（心血管、肾脏、代谢）和呼吸系统三个领域的疾病。2022年，公司总营收为443.5亿美元，同比增长19%，淨利润为103.18亿美元，每股收益为6.66美元，同比增长26%。

2023年阿斯利康与KYM Biosciences Inc.公司（乐普生物、康诺亚合营成立）签订了全球独家许可协议，将开发及商业化KYM公司的ADC药物CMG901，用于治疗復发或难治性胃癌及胃食管结合部腺癌。阿斯利康表示，公司将在今年启动30多项关键试验，其中10项有可能实现超过10亿美元的峰值销售额，管理层预计2023全年收入将实现较高个位数至较低两位数的百分比增长。在2030年前，公司拟推出至少15款商业化产品。建议可于US$63.5买入，上望US$71.5，US$60.0止蚀。