简介
- 是一家领先的美国百货零售商。
分析
- 上季营运表现优于预期: 于22年11年至23年1月间，公司的每股淨利为1.89元，高于预期的1.4元；营收314亿元，高于预期的307.2亿元。同时，同店销售增加0.7%，高于预期的跌1.6%。
- 库存水平持续改善: 期内公司的库存水平同减少3%，优于对上3个季度的升14%、升36%及升43%。事实上，公司表示未来三年营业利润率将达到并超过疫情前水平。
- 预计下财年同店销售可有低单位数增长并预计全年每股获利在7.75至8.75美元之间: 虽然公司的预计较为保守，低于市场预测。不过随着库存问题改善，其降价促销压力将减少，将有望胜指引。
| 股票代号 | TGT.US |
|---|---|
| 股价 | US$ 160.64美元 |
| 一手入场费 | HK$ 1,253港元 |
| 总市值 | ~US$ 740亿 美元 |
| 年初至今股价变化 | +7.8% |
| 2023财年收入 | USD 1,091亿 (YoY +2.9% ) |
| 2023财年盈利 | USD 27.8亿 (YoY -60% ) |
| 2024财年预测盈利 | USD 41.5亿 (YoY +49.3% ) |
| 预测股息回报率 | 2.7厘 |
| 今年预测市盈率 | 18.0 vs 19.5x (过去2年平均) |
| 2023财年 收入 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 服装及配饰 | 16.2% | -2% |
| 美容和家居必需品 | 27.1% | +8% |
| 食品和饮料 | 21.0% | +13% |
| 电子产品 | 16.3% | -5% |
| 家居摆设 | 17.8% | -4% |
| 其他 | 1.6% | +9% |
看法:
公司为仅次于沃尔玛(Walmart)的美国第二大百货集团，与沃尔玛主攻低价的必需性商品不同，公司主攻高收入客群，较高比重的销售来自服饰、家电等非必要消费品。由于料高收入客群对经济周期的敏感度较低，加上粘性较高，在美国经济仍稳健下，未来业绩具提升空间。
风险:
美国失业率上升或经济出现衷衰退，将影响公司的销售表现。
股价走势
图片来源:Bloomberg
现价：158.18美元
建议买入价：155.0美元
目标价：175.0美元
止蚀价：147.0美元