简介
- 主要从事医药及医疗营养保健产品的製造、分销及零售。
分析
- 政策向大型企业倾斜: 内地医药衞生体制改革积极推进，公司拥国企背景优势，相比民企可透过较低成本融资，作併购扩大复盖率。
- 在手产品线丰富:目前获批准生产600种产品，其中327种产品已在国家医保目录，而在研项目有近300个，产品线长远在市场上保持竞争力。
- 中医药市场发展空间扩大: 政府印发《关于医保支援中医药传承创新发展的指导意见》，纳入中药饮片、中成药等至医保药品目录，对华润医药拥一条龙医药产业分销链带来新发展机遇。
- 分销新冠口服药:获美国药厂Ligand口服药于亚洲生产和销售权。
| 股票代号 | 3320.HK |
|---|---|
| 股价 | HKD 5.53 |
| 一手入场费 | ~2,800 港元 |
| 总市值 | ~340亿 港元 |
| 年初至今股价变化 | +56% |
| 2022年上半年收入 | CNY 1,257亿 (YoY +9.8% ) |
| 2022年上半年盈利 | CNY 30.2亿 (YoY +24% ) |
| 2022年下半年预计盈利 | CNY 18.2亿 (YoY +20% ) |
| 预测股息回报率 | 2.7厘 |
| 预测市盈率 | 7.1x vs 10.1x(过去5年平均) |
| 2022年 上半年 | 收入佔比 | YoY |
|---|---|---|
| 製药 | 16% | +17% |
| 分销 | 81% | +8.3% |
| 零售 | 3% | +13% |
看法:
公司长远有望在内地医药体制改革中跑出，短期生物科技类医疗股遭抛售，医药基金在季结时料转向增持零售类医药股作防守。
风险:
政策要求药价进一步下降、收购整合效率不似预期。
股价走势
图片来源: AASTOCK
现价：5.53元
建议买入价：5.3元
目标价：6.0元
止蚀价：5.0元