內地端午節假期間，旅遊收入為258 億元人民幣，按年跌逾一成，反映內地的消費信心仍較審慎，目前投資者正關注618 的銷售表現。另外，港股近期走勢一度改善，主要市場憧憬內地對科技股的監控或已接近尾聲，同時上海全面復工復產，亦有助推動製造業及經濟改善。事實上，近期內地穩經濟增
長的心態明顯，支持了中港股市的投資氣氛。另外，市場消息亦指美國考慮取消或調低部份中國關稅以對抗通脹，一旦落實，亦有望進一步支持中港股市表現。市場數據亦顯示，資金經過早前的外流後，近期有回流A 股跡象。不過近日市場再度擔心美國通脹升溫及消費信心回落問題，加上美國於本月開始縮表，或為港元的資金流向帶來壓力。大市方面，由於外圍較波動，我們料恒指短線阻力位於22,000 點，而20,500 點則為主要支持。
美股方面，經濟數據及通脹數據繼續為市場主要焦點。雖然美國5 月非農新增就業升至39 萬人，遠優預期的32.5 萬人，失業率持穩於 3.6%。不過，就業市場健康亦為聯儲局的收水行動帶來支持。同時，美國五月通脹消費者物價指數（CPI）按年升8.6%再創40 年新高，而6 月密西根大學消費者信心指數跌至歷史新低，特斯拉表示有需要裁減約10% 員工並暫停招聘，加上Target 多次下調財測，主因公司表示因庫存累積，並需要減價以去庫存，或反映美國居民的消費能力及意欲下降，加大市場對經濟衰退的憂慮。而根據FactSet 統計，S&P 500 公司向下修定22 年Q2 的盈利預期，Q2EPS 預期自 $56.06 下降至 $55.36，當中非必須消費品類達的下調幅度近15.8%，為最差行業，而能源則向上修 29.4%，為最好行業。由於市場憂慮聯儲局能否在不出現經濟硬著陸的情況下控制通膨，
我們料美股將持續波動，料S&P 500 指數將於
3,750 點及4,000 點之間上落。
